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本周市场先抑后扬,平盘报收。交错汇集的均线系统和日益萎缩的成交量,都限制了指数剧烈波动的空间,预计年末最后一周市场可能在弱势震荡中完成2009年的交易过程。不过,这个过程也在逐步统一市场预期,来年市场的主流热点或许将在这个过程中逐步走向明晰。
阶段性供求失衡是导致12月市场下跌的主要原因,临近年关,市场悲观预期有望得到舒缓。虽然目前新股发行还没有明确减速,不过按照现有发行规则,元旦之后“上会”、“过会”企业均须补交经审计的2009年年报,这样,新股发行将自然出现一个1-2月的空档期。而部分欧洲国家财政恶化引起的年末资金避险情绪,已经使得美元指数出现超过5%的涨幅。相对而言,随着美国消费数据逐步回暖,对经济复苏的信心并不支持美元与风险资产的长期逆向走势。
从趋势上看,虽然流动性释放的最高峰已经过去,但经济稳健向上和流动性事实充裕两大基础,将继续提供市场维持强势的基本条件,明年一季度市场仍将具备典型的“高增长、低通胀”特征。从这个角度看,近期市场应是继续耐心“冬播”时期。在“十一五”的最后一年,发展方式转型和产业结构升级,将成为股市投资中最重要的线索之一。业绩稳定增长的“业绩浪”行情也在孕育当中,年报业绩超预期和高送配预期会为市场带来众多自下而上的个股机会。