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有分析人士指出,2009年的行情已近尾声,在宏观经济明年有望继续增长,并在政策大方向不变的情况下,最近市场的回落给投资者提供了调仓换股的绝佳机会
经历上周的持续大跌后,昨日大盘整体上维持低位震荡的格局。早盘,大盘惯性低开略作冲高之后,围绕前收盘价反复震荡,临近午盘大盘出现一轮小幅跳水。午后地产、券商等指标股集体暴发,携手助推大盘股指翻红,并重新站上3100点关口,半年线最终失而复得。值得一提的是,昨日沪市成交量萎缩到不足千亿元,创两个多月来最低水平。
多空对决
东海证券
新股密集发行反弹难以持续
昨日,两市成交量创出近期新低,预计半年线附近仍将有反复争夺的过程。但若量能继续保持在当前的低水平,则无量反弹的高度和力度都将极为有限,反弹行情将难以持续。
昨日,市场终于出现了止跌企稳回升走势,但这种反弹,更多的是纯粹技术面上的,即在连续下跌超过200点,并触及半年线等重要均线之后产生的一次超跌反弹,从低迷的成交量可以看出资金进场并不踊跃。同时从引领市场反弹的主要动力来看,是食品饮料等消费类防御性品种,而几大权重板块,如钢铁、煤炭、金融、地产、有色等都表现一般甚至是逆市下跌。而周末消息面上可以清晰看到,关于房地产市场的紧缩政策和吹风仍然不断,在此问题没有消除之前,或地产股没有跌到一个足够安全的价位之前,妄谈大的反弹甚至是反转都将是不切实际的幻想。近期新股密集的发行,已经显示出管理层抑制资产价格泡沫的意图,短期将难以发生改变。而外围市场方面美元指数的节节攀升,将对大宗商品价格和欧洲市场、港股等产生极为不利影响。A股市场当前正面临着诸多利空的集中释放,短暂喘息之后,后续或将再度面临新一轮的调整。
技术形态上来看,股指低开后尾盘回升,日K线上收出一根带下影线的光头小阳线,盘中沪指短暂击穿半年线和60日线后触发了短线抢反弹资金进场,并在尾盘成功翻红。该小阳线的性质,极可能仍属于下跌中继形态。预计半年线附近仍将有短暂争夺,但总体来看,空方近期占据绝对优势,若周二股指再收长阴,则意味着类似于8月份大级别调整行情的确立,和新一轮杀跌的开始。
操作策略上,股指短暂企稳反弹,建议逢高减仓申购新股。
新旗舰中心
股指仍有反弹能力关注5日均线
在周末利空消息一面倒的压力之下,周一大盘却走出了探低反弹的行情。尽管短线市场人气一片低迷,但股指当天并没有出现前两日大幅下跌时的脆弱,相反,上证指数在几次下探至3090点附近时,如同有一只无形之手在下方依托拒绝下跌,在确认下方支撑的有效性后,下午市场选择向上展开反弹,最终凭借一根带下影的小阳线继续守稳在60、120日均线之上。
对于昨日市场的探低反弹,我们认为主要还是由于短线市场的做空动能经过快速释放之后,空方后续可供持续宣泄的力量已十分有限,同时超过一半的个股出现短线超跌,使市场内部已具备短线反弹条件。这也是尽管当天银行股受消息面的影响对股指一度形成下压阻力,但最终大盘仍然能够守在3075点支撑区域上方展开反弹的实质性内因。从当天的盘面看,酿酒、券商等板块表现较为活跃。而作为近阶段市场主要做空力量的地产股也开始止跌显现一定反弹欲望。不过,由于短线权重股之间仍然存在分化,导致短线大盘的反弹力度还是明显受到了制约。值得关注的是,代表权重股的50ETF指数即(510050)在未来两个交易日即将到达中线重要时空点,后市可重点关注其反弹力度,而这也将直接影响短线市场的强弱变化。
技术上,昨日60、120日均线失而复得,多空围绕其展开争夺的特征十分明显。对此,我们认为:只要后市能够有效守稳3075点一带的中期支撑区域,则多方仍然有能力再度掌控目前的市场。短线来看,股指仍有反弹的能力,后市可先关注5日均线附近的阻力。
东吴证券
成交量继续萎缩有望结束调整
周一上证指数全天都在前收盘点位附近窄幅震荡,市场观望情绪较浓,成交量萎缩到924亿元,创10月份以来的新低。板块方面:食品制造、迪士尼概念、橡塑制品等板块走势较强,金融保险、3G概念、钢铁板块等小幅下跌,排在跌幅榜前列。
从大盘的走势上看,昨日上证指数午盘探底到3088点之后走出了一波反弹行情,其主要原因是很多投资者认为,指数运行到前期低点附近会获得支撑,前期没有顺利离场投资者在此点位补仓使是大盘震荡走高重要原因。一般情况,这样的反弹基础不牢固,指数冲高回落的可能性较大。
从大盘的技术形态上看,昨日上证指数盘中一度跌破3100点整数关口,并逼近我们预计的短线回调的目标位3055点。按大盘短线调整运行的时间判断,我们认为,大盘有可能在今日或本周三结束此波调整,届时,上海市场的日成交量可能会萎缩到880亿元附近。如果这样,两市会有一部分个股摆脱大盘震荡走高,市场再现热点。
短线来看,60分钟K线提示,上证指数只要再做一次技术性确认,就可以说已经较为充分的消化了做空能量,市场短线机会就会出现。
操作上,我们维持近日的观点,即投资者可以选择一些短线跌幅巨大的中小板新上市的新股适当短线参与。
资金动向
科德投资
IPO扩容已成最大压力
继上周10只新股申购之后,本周A股也将有6只创业板新股、3只中小板新股以及中国北车、中国化学在内的11只股票发行。12月已申购和将申购的股票数量将达到35只,已经创下7月份IPO再度开闸以来的新高。而从融资金额上看,单月IPO融资或超过400亿元。年底市场扩容加速的前提下,资金面显得不是很宽松,宏观经济总体表现未有太多惊喜,很难让大盘蓝筹板块出现大幅上涨。
另外,日前在财经年会上,证监会主席尚福林在发言中谈到“创业板首批28家公司上市交易,目前尚有已发行待上市的公司14家,在审的企业161家,创业板实现了一个良好的开端。”。创业板新股高发行价、高市盈率、高泡沫三高的现状却没有止住机构追捧的决心,这进一步扩大了市场泡沫的构筑。此外,刚上市一个月的次新股招商证券已破发。近期A股走势随即破位,IPO扩容已成为2009年A股能否画上完美句号的最大不确定性因素。
另一方面,因为时近年底,资金回笼压力较为明显。Wind统计数据显示,上周公开市场到期资金为1850亿元,上周二的1年期央票及正回购操作已经对冲掉650亿元。央行上周净回笼资金100亿,为前一周同期净回笼量的10倍,且实现连续十周净回笼资金,回笼资金累计达6980亿元。
除了央行回笼资金之外,产业资本回笼资金的迹象也比较明显,这在近期的大宗交易信息中也可以得到佐证。不少产业资本出现了卖出股票、回笼资金的举动,这些都从一个侧面说明了年底资金面的压力。与此同时,虽然地产股面临着较佳的行业景气数据,但近期管理层出手了一些政策,对房地产市场形成了一定的压力,这也加剧了市场的观望氛围。一系列不利信息的叠加,意味着当前政策面相对不确定,主力资金因此也不敢轻举妄动,从而使大盘呈现出缩量窄幅震荡的格局。
申银万国
量能制约市场上行
周一沪深股市探底反弹,成交缩至地量。两市股指在60日均线处暂获支撑,短线可能酝酿技术性反弹。
首先,量能仍是制约市场上行的主要因素之一。自最近新股发行频率加快、密度和规模加大后,市场基本处于缩量态势,上周上海市场成交量环比萎缩近10%,深圳市场成交量环比萎缩将近14%,量能连续缩减,除了年底资金面紧张和一级市场分流资金之外,也表现市场观望气氛较浓,二级市场的吸引力减弱。不过,持续缩量的弱平衡格局,也反映了一定的惜售心态,毕竟3000-3200的估值并不高,市场是可以接受的,因此最近的几次调整中并没有引发恐慌性抛盘的涌出。周一量能继续大幅萎缩近500亿,两市合计成交量仅1400多亿,较两周前3200-3300点平台整理时上海一个市场的成交量尚有不足,而且午后反弹时量价配合并不理想,量能不足难以推动市场向上突破,不过连续萎缩至地量后也往往引发技术性反弹。
其次,个股多数回暖,权重股依然不振。周一早盘探底,午后反弹,除采掘、金融和钢铁三大权重板块之外,其余行业终盘收红,以酒类为代表的食品饮料涨幅将近3%,难能可贵,多数个股也呈现探底反弹之势,上涨家数是下跌家数的5倍,除因重组流产等特殊事件跌停的海鸟发展和三峡新材之外,仅2只个股跌幅超过5%。一方面个股的明显回暖,另一方面保险、银行等权重股依然不振,有利于提升盘面的活跃度。
第三,从最近走势看,大盘下方有较强支撑。周一上证指数开盘即相继跌穿60日均线和半年线,但在3080点上方获得支撑,终盘站上60日均线,显示上升通道下轨、60日和120日均线的支撑力度,建议密切关注60日均线的得失,如果站稳,则短线的技术性反弹或可持续。
投资策略
世基投资
世博概念股将成新热点
从昨日早盘的走势来看,早间股指惯性低开后受外围市场反弹以及本身技术性反弹要求而小幅回升,缺乏量能配合导致大盘反弹受阻,随后围绕60日均线反复整固,由于主要权重股表现不佳,同时上周出现破位走势的香港恒生指数开盘后继续下跌,大盘在10点半之后继续向下寻求支撑,一度跌破半年线。
从分时走势来看,成交量的进一步萎缩表明市场需要有号召力的热点才能激发人气。而连续下跌的房地产板块无疑成为主力的突破口,毕竟目前房地产板块业绩优良,近期进行的宏观调控对实力一般的中小型房地产企业压力更大,对于房地产行业龙头企业而言宏观调控反而可能成为其并购做大做强的契机,技术上来看连续下跌之后房地产板块有较强的反弹要求。午后在万科、金地、保利和招商地产的带动下,房地产板块表现活跃,大盘也随之快速翻红,并最终收出小阳线,收盘站上60日均线,市场观望情绪浓厚导致两市成交量低靡,合计不到12月初的一半。
我们前期曾经分析过,大盘最坏的形势也就是在3100点整数关口附近构筑双底,大盘昨日在跌破3100点后展开反弹,初步出现止跌迹象。不过反弹缺乏量能配合说明市场人气仍未有效凝聚,从技术理论分析,地量见地价说的是一个时间段而非一个时点。因此,短期大盘还有一个反复整固以确认短期底部和酝酿新热点的过程。
从昨日的盘中走势来看,由于距上海世博会开幕不到半年,急跌之后新增资金再度关注世博概念股,在申通地铁涨停的带动下,上海九百、上海机场等个股走强,建议对于世博概念股可重点关注。
调整后的煤炭股仍值得关注
北京首证
就在沪深两市整体处于弱势盘跌的背景下,近期煤炭板块迎来一系列的利好支撑,但受制于A股市场整体偏弱的影响,近期的煤炭板块未有良好的表现。15日,国家发改委正式发布《完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》。发改委在指导意见中,要求在市场定价的基础上理顺煤电价格关系,推进电力市场化改革,尽快建立电煤市场价格指数,引导产消。此外,要求过渡期内完善煤电价格联动机制,调整电企消化煤价上涨比例,设置煤电联动最高上限。
煤电联动可能的重启将增强电企的盈利能力和对煤价上升的消化能力,这将有利于煤电双方在2010年价格上达成一致,预计2010年电煤合同价同比上涨8%-10%。与此同时,随着需求的上升,秦皇岛煤价已经连续3个月持续上涨。因此我们认为,在经济回暖、需求回升等因素影响,煤炭价格依然易涨难跌,行业基本面向好趋势未变。此外,在价格上涨,煤电联动等众多催化剂的刺激下,调整后的煤炭股仍值得关注。
整体来看,沪指盘中一度快速下探半年线并引发了部分逢低买盘的介入,但市场整体的成交量情况仍不理想。技术形态上,随着近期市场的连续回落,股指中短期均线已经陆续拐头向下,这将增加后市股指运行的技术压力。
预计在浓郁的市场观望气氛下,后市股指不排除有进一步下探的可能。投资者在操作上建议弱化风格切换,专注于精选个股,重点关注超跌板块的“估值洼地”机会以及年报、一季报高增长的品种。
万联证券
明年投资三大主线五大主题
12月20日上午,万联证券在广州举行了“泛消费与低碳经济的机遇”为主题的2010年A股市场投资策略报告会。报告会上对宏观策略、行业研究、推荐的十二大金股做了详细的阐述。
万联证券认为,资金面决定涨幅。随着经济复苏的明确,退出政策的实施是必然的,明年的信贷投放量将缩减全年M1增速将回落至20%。从居民存款、信贷投放及IPO与再融资加速、巨额大小非解禁来看,明年市场资金的宽裕度不如2009年,资金对股指的推动力大为减弱,明年的涨幅将明显低于2009年。
在投资策略上,万联证券认为在明年经济结构的调整势必造成行业间发展的不平衡,将带来股市结构性的投资机会。以区域经济发展、城镇化、国民收入分配促进居民消费,以节能减排和发展战略性产业促产业转型升级和进入低碳经济,这两个方面构成未来中国经济转型和增长的新动力。根据今后经济的发展重点,和证券市场可能出现的大事件,提出了明年证券市场投资的三大主线和五大主题。三大主线:泛消费、低碳经济和通胀,五大主题:亚运会概念、世博会概念、区域经济概念、股指期货概念、央企重组和军工整合。三大主线投资机会将贯穿全年,而五大主题的投资机会将是阶段性的,属于事件驱动型的。(阳勇)