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风格轮动促市场震荡上行
在迪拜危机冲击减弱、国内继续保持基本政策方向不变的背景下,上周A股市场出现大幅反弹走势。从市场热点看,中小板和大盘股出现了轮动,大盘在风格指数的轮番表现下震荡上行。指标股搭台、中小盘个股唱戏成为近几个月市场的主要特征。业绩增长、年报高送转预期,特别是创业板推出后所形成的比价效应是中小盘个股连续走强的重要原因。
值得注意的是,新股发行节奏出现加快迹象。统计显示,下周共有9只新股扎堆发行,是除创业板新股打包发行以外最密集的一周。另外,按照该询价区间,中国重工首发募集资金总量将在122亿-147亿元之间。而此前,公司计划募集约64亿元,实际募集资金总量将几近翻倍。同时,还有67家已经通过发审委审核公司正亟待IPO,其中13家为创业板公司,扩容节奏的加快可能加大短期市场震荡的幅度。
总体看,在宏观经济政策继续保持宽松、上市公司年报业绩增长、资金供给总体充沛的背景下,短线震荡不改变市场震荡向上的趋势。从风格指数看,目前市场尚难以形成持续的两极分化,大盘有望在“八二”、“二八”的轮番表现下震荡上行。(光大证券)
有望冲击3400点大关
上周大盘并没有承接上周的恐慌杀跌走势,而是在政策利好消息的刺激下走出一波强劲反弹行情,将上周的大部分失地收复,上周五更是在大盘权重股的带动下,重返3300点上方,市场人气再度恢复,日成交量呈逐日放大之势,市场热点出现明显转换。目前看,如果这种格局能够持续下去,本周大盘在震荡攀升中有望冲击3400点整数关。
首先,政策面已经基本明朗,对市场构成强劲支撑。11月27日中央政治局会议召开,为明年的经济工作定下了基调,会议提出继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,明年重在调结构、保民生、促消费。温总理随后又表示,过早“退出”经济刺激政策会使得成果得而复失。GDP全年保八已成定局,国家信息中心预测明年GDP有望达到8.5%,还将保持较快增长,这也就奠定了股市中长期向好的基础。
其次,市场热点转换,“大象”有望起舞。上周五石化、银行、保险、券商等大盘权重股启动,应该说并不是简单的板块轮动,是股指期货对大盘权重股构成长期利好所然,目前权重股行情应该只是刚刚开始预热。
最后,技术面上,大盘上升趋势已基本修复。上周五的放量大涨,使得大盘重新回到上升趋势的上轨,显示中期趋势向好。周K线收出一根光头光脚的中阳线,显示向上攻击意愿强烈,后市可继续看涨。 (新时代证券)
题材退潮“大象”预热
上周大盘涨幅较大,盘面变化情况也很大。本周初题材股遭到疯狂炒作,节能环保、区域经济等概念板块异军突起,按住指数炒个股的迹象明显,周五却突然变盘,大盘蓝筹股卷土重来,题材概念股凶猛杀跌,二八现象重现。
在宏观面没有出现大变化的前提下,经济依然处于稳步回升的过程中,目前宏观经济依然比较强势,稳定高速的增长是有保证的,市场又重新回到关注企业业绩改善上来。流动性方面,储蓄搬家和热钱流入的预期仍将对流动性形成正面影响。市场对明年初新增贷款环比数据持乐观预期,因此年末新增贷款环比下降的预期不会对股指构成持续的负面影响。另外,中央政治局会议明确指出,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,这在很大程度上缓解了市场对流动性全面收紧的担忧。
目前大盘股在业绩和估值方面具备明显优势,市场的热点将会发生转换。银行、证券、石油、石化将重新成为市场热点。而对于涨幅过大的题材股,技术上有调整需要,暂予以回避,等待调整充分后再介入为宜。(华泰证券)
充裕资金维系轮涨格局
大小盘股风格分化是近期市场的主要特征,周五银行、石化股强势崛起,使得风格对比从一个极端走到另一个极端:指数报收长阳,八成以上个股却绿盘收官。权重股反弹是市场风格差距到达临界点后的必然结果,其估值优势、金融创新及年报业绩预期,均有望继续对股价形成支撑。但行情突然转向更应理解为充裕资金轮番突击寻求获利机会的尝试,从这个意义上讲,风格对立并不是市场关键,具有景气提升、业绩增长的个股才是投资获利的关键。
从过去3个月来看,市场资金显然将更多注意力集中在中小盘个股身上,反映中小盘股走势的中证500指数大幅跑赢中证100近30个点,创业板疯狂炒作更使得行情分化达到极致。短期来看,监管力度加强直接刺破了创业板股的估值泡沫,引发投资者对中小盘股的恐慌,但业绩增长仍将推动多数个股中长期的市场表现。
在预期上,来年积极财政政策和适度宽松货币政策仍将维持。伴随经济稳定复苏的趋势,股票市场仍然具备持续向好的外部环境。而在金融市场上,投资项目施工进程将维持货币信贷的宽松状态,资金推动及其偏好转变,仍会对市场走势带来直接影响。(日信证券)