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香港《星岛日报》日前刊发社论指出,迪拜此次出现的金融市场资产萎缩效应,规模虽不及美国次贷衍生工具泡沫破裂,但短期而言,可能会导致中东投资风险大增,部分避险资金涌入中国,令热钱泛滥加剧,值得政府和投资者留意。
经济模式埋隐患
迪拜在阿拉伯联合酋长国7名成员中面积第二,半个世纪前因产油而发达。不过,面对石油蕴藏量不断萎缩,迪拜近年积极推行经济转型,减少石油倚赖,一方面加强传统的港口和贸易发展,巩固商业枢纽地位,另一方面,发展成中东首屈一指的金融中心。
金融中心主要赚富豪的钱,为了吸引富豪青睐,迪拜积极兴建世界级的住宅、酒店、娱乐设施,还打算建造全球最大的购物商场。帆船酒店等建筑物,不是光为炫耀财富,也为吸引世界各地的资金和游客。金融海啸前,石油产业只占迪拜国民生产总值的6%,而地产建筑则占两成。
热钱回流敲警钟
这种过分倚赖富豪消费和资产升值来推动经济的做法,令迪拜在富豪财富随金融海啸大量蒸发时打击特别大。金融海啸后,当地楼价一年内已跌了一半,迪拜世界上月宣布裁员一成半,日前再宣布欲冻结还债期半年,进行债务重组。
这次金融海啸余波立竿见影的影响,使中东各国主权评级纷纷被调低。中东投资风险大增,可能令闻风而动的热钱迅速撤出,涌至较为安全的中国等新兴市场寻找“避风港”。伴随中国刺激经济一揽子计划、信贷宽松等政策,房地产和资本市场年内节节走高。而此时热钱的大量流入,流动性风险可谓“山雨欲来”。中国央行近期指出,密切关注各类价格走势,暗示除CPI之外,资产价格亦是重要风险指标。《中国信息报》近日也发表文章指出,应正视资产价格上涨风险,应对管理通胀预期、未雨绸缪。