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今天最令市场关注的莫过于招商证券的上市了。在招商证券发行询价之前,多数机构给予招商证券的估值区间约在20元——25元,业内公认最具权威研究机构的中金公司给予招商证券的合理估值区间仅仅在18元-22元之间。但招商证券的发行却让众多分析师走眼,最终的发行价格确定为31.00/股,其对应2008年摊薄后市盈率为56.26倍。光大证券高价发行之后一度可能破发的前车之鉴并未引起一级市场足够的重视,反正IPO重启后截止到今天尚未有新股在上市当天破发,正如击鼓传花,只要有人接手,总有人积极参与乐在其中,所以将招商证券再度推到一个没有给二级市场留下多少空间的高价。
但过高的发行价却令二级市场的投资者望而却步,招商证券以上涨不到13%开盘之后略作冲高便一路震荡回落,收盘仅上涨8.42%,成为三年来表现最差的新股。从分时走势来看,该股尾盘放量反抽似乎是有短线资金抄底,否则表现会更加难看。
正如光大证券的低靡重创券商板块一样,招商证券的疲软再度拖累券商股,同时也引发市场对大盘股回调的担忧,昨天领涨的煤炭、有色和银行等大盘股最终冲高回落成为大盘未能突破3300点的主要原因。不过,经历昨天放量大涨,股指出现震荡也很正常,这有利于清洗浮筹,而招商证券的弱势也表明市场对于新股变得理性,最近基金重仓股开始活跃,两相对应,更利于引导市场价值投资。预计短线整固之后大盘蓝筹和基金重仓的价值股会继续活跃,成为推动大盘上涨的动力。
从市场热点来看,近期我们反复提到因通胀预期带来的机会。临近年关,市场往往有季节性的热点出现,上周提醒投资者关注的糖业股今天盘中再度异动,这表明在大盘震荡整固、热点酝酿切换的时候,业绩优良的主题性投资机会依然倍受市场瞩目。从最近机构发布的投资策略来看,消费类个股在三季度受基金减持后重新获得关注。嘉实基金认为,全球经济复苏的信号非常明确,中国率先进入复苏轨道,考虑通胀预期,明年的消费将较今年更为亮眼,看好保险、西药、啤酒、白酒等行业板块跑赢大市。中金近期报告也重点推荐的消费主题,认为消费相关板块有望成为4季度及贯穿明年的主线,尤其看好白酒板块。从经济周期性因素来看,高端白酒作为奢侈品,在经济复苏初期,呈现稳定增长态势,并于经济繁荣后期表现极度繁荣。而每年春节前后是白酒消费的旺季,市场预期性的投资将令酒类板块可能率先走强。建议后市对于白酒板块可予以重点关注。