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招商证券(600999),该股发行价格为31元/股,市盈率为56.26倍,2.87亿股于今日起上市交易。
公司综合实力位于证券行业前列。以发行价计算,招商证券仅次于中信证券和海通证券,成为国内市值排名第三的券商股。公司是目前国内成立时间较早、综合实力较强的综合型、创新类大型券商。公司旗下控股招商期货、招商资本、招证控股(香港),参股博时基金、招商基金,公司全方位业务体系和平台已然构建完成。
经纪业务和资管业务实力突出:通过外延式收购与内涵式发展,公司经纪业务市场占有率持续提升,其股票基金市场占有率从2006年的3.62%提升至2009年上半年的3.97%。2008年部均交易量达到372亿,在上市券商中名列第一,高于217亿的行业平均水平。资管业务方面,通过2008年对博时基金股权的收购,公司资产管理业务收入占比大幅上升,2009年上半年基金管理公司收入占比达到23%,在上市券商中名列第一。2010年后,公司对博时基金持股比例变为49%。投行业务方面,公司在中小型企业保荐项目上具有丰富的经验和优势。近期创业板开闸将更有利于公司中小项目竞争优势的发挥,而IPO后资本金充足有利于公司冲击大项目,公司投行业务具备较大成长空间。此外,与其他上市券商相比,公司自营业务收入占比较低,自营风格较为稳健。此次发行所募集的资金将全部用于补充公司的营运资金,加大投入发展投资银行业务、经纪业务、自营投资业务等各项业务。
上市价格预测:
安信证券:25-30元
渤海证券:21.52-29.35元
上海证券:22.38-26.86元
平安证券:29.00-33.00元
西南证券:21.00-25.00元
银河证券:36.45-40.50元
中金公司:18.00-22.00元
中信建投:19.00-28.00元