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近日,中国政府网发布了《国务院办公厅关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见》,进一步深化我国西部改革。其中,《意见》要求西部地区加大引进国际产业资本和金融资本力度,提高西部地区利用外资的质量和水平,支持国际资本通过创业投资基金、股权投资基金投资符合国家政策导向的重点项目和企业。
就在此前,成都和重庆已经拉开了建设股权投资基金中心的暗地较量。“成都意欲通过股权投资基金平台的建设,构建西部的金融中心。”一位选择在四川投资的PE人士告诉记者。重庆则构建股权投资基金中心的目标更加明确。
随着西部股权投资基金中心在成渝两地竞争中逐步构建,中国PE中心版图愈趋明显。
西部崛起四大板块各有优势
“资金就是要找到好的项目,我们对四川非常看好,也关注这里的投资机会。比如资源优势行业、特殊设备制造业、现金流特别旺盛的餐饮行业。”经纬创投中国基金合伙人方元入川寻找项目时表示。
成都在一些特色行业如旅游、餐饮等都是吸引PE投资落户的潜在诱惑。就在前几个月,四川也正在谋求设立西部旅游产业投资基金,以助推旅游业的发展。嘉华资本合伙人宋向前曾公开透露,对四川的旅游业与特色餐饮业的项目比较感兴趣。“四川的旅游资源很多,且市场很大,但是整个行业还需要资本的整合。”宋向前表示,嘉华资本已经接触了九寨黄龙拥有旅游基础资源的公司以及阆中的张飞牛肉等企业,但是西部股权投资基金中心的建立还需要成都以更为开放的姿态迎接各类金融要素的进入。
与西部相比,京沪在建PE中心的优势已经变得很明显。北京市金融工作局副局长谢建华认为,北京能够成为全国PE中心是四大优势的凸显。其一是资金优势,截至今年上半年,北京金融机构本外币各项存款总量达5.5万亿元,占全国的10%左右;二是企业资源的优势,这集中体现在中关村高新技术产业的集群;三是PE退出渠道已经多元化,除了IPO外产权交易所以及中关村代办股份转让系统已经极具完善;四是人才优势明显。
上海则一直以开放的市场化手段打造金融集聚效应,今年,继里昂证券落户上海,设立人民币基金外,黑石也在上海设立了首只地区性的人民币私募基金———黑石中华发展投资基金;几乎在相同的时间,第一东方投资集团宣布其获准在上海设立全资子公司,从而成为首家在国内设立全资子公司的外资PE。今年6月2日的《上海市浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》,开放了外资PE设立人民币基金的限制,极大程度上吸引了外资PE的进驻。
而天津作为首个推出关于私募股权投资基金系列优惠政策的城市,则打起了服务牌。近日,天津制定了《促进股权投资基金业发展办法》,在税收、基金项目投资、基金办公用房甚至于基金高层管理人员方面都实行了一定的优惠和奖励。“其实,优惠政策并不是吸引PE落户的关键因素,我们已经把精力放在了以下两个方面上:一是为基金提供专业和高效的服务;二是为基金打造完整的产业链条,包括基金成立前期的策划咨询、设立、项目投资、退出等每个环节的实现上。这些都是我们的优势,其他地区无法拷贝的。”天津股权投资基金服务中心王树海告诉记者。
构建多元化退出平台
10月30日创业板正式挂牌交易,这让站在冲刺创业企业背后的那些PE们体验到了迅速的财富效应。在28家创业板企业中,北京板块占据6家企业成为目前全国创业板最大板块,其次是四川有3家企业冲上创业板。
“这种在创业板企业背后的PE很多。通常情况下,在私募股权基金产业发达的国家,其退出机制一定是多元化的,要想培育私募股权投资的健康快速发展,中国在这方面还有许多工作要做。”王树海认为,创业板的推出一方面给中国的私募股权投资基金的权益实现拓展了新的渠道;另外一方面是会改变国内国外私募股权投资基金的竞争格局,创业板的推出使国内私募股权投资基金有望改变国外私募股权投资基金占据的优势地位,是一个发展契机。同时,也增加了外资私募股权投资基金境内退出的可能性,这实际上也变相地推动内资私募股权投资基金的发展。
建立PE多元化退出渠道,创业板的推出无疑是一个重磅的利好趋势,尽管目前创业板的企业仅仅挂牌28家。而产权市场在各地不断地完善以及股权交易体系的全国建立,都为PE构建了多元化的退出通道。
对于那些正在喜形于色的PE们,王树海建议在创业板上应该注意三个方面的内容,“一是信息披露,每个市场都会有相应的信息披露制度,对于创业板来说同样如此,对于习惯于非公开运作的私募来说,需要充分评估其中带来的各种影响。二是入市的时机问题,虽然创业板的入市门槛相对较低,但是并不是每个企业都可以按照预期能进入市场,PE应该在退出时机上控制好节奏。三是退出的约束机制,为了控制创业板投资风险,证监会设计了相关的约束机制,PE也需要有相应的考量。”