华星创业(300025)

　　价值区间17元-21元

　　发行价为19.66元/股，对应发行后市盈率为45.18倍，发行1000万股。

　　公司是一家通信技术服务领域的专业公司，行业内服务区域最广的企业，第三方移动网络测评优化服务领域国内排名前三。电信运营商的网络规模及其扩张速度将直接决定该行业的市场容量。

　　此次发行共计划募集资金7.86亿，对于募集资金的用途，投资移动通信技术服务基地及服务网络建设项目和新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目，两项目将分别投资7115.24万元和4710.91万元，投资总额达11826.15万元。募集资金项目的完成进一步提升公司核心竞争力、维持和提高公司的市场占有率、提升公司的主营业务收入水平和盈利能力。

　　市场预计华星创业未来2年收入将复合增长25%以上，由于第三方测评优化行业集采难度大，毛利率将维持稳定，预计2009-2011年公司EPS分别为0.6元、0.8元、1元，未来3年复合增长32%。

　　上市价格预测：

　　国都证券：16.38元-19.53元。

　　国联证券：16.66元-19.63元。

　　银河证券：30元-33元。

　　世纪证券：17.36元-21.7元。