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最近的国际大宗商品市场可谓风生水起。先有国际金价登顶1072美元/盎司的历史最高位,后有国际原油价格连续8个交易日上涨,并在盘中突破每桶80美元。国内期市在外盘的带动下多个品种轮番上涨,人气颇旺,大宗商品的“牛市”脚步渐行渐近。
大宗商品市场重心整体上移
国庆长假之后,国内期市已经历了9个交易日,整体来看,大多数品种都是以上涨为主。其中,螺纹钢主力1001合约总体上涨4.24%、沪铜1001合约上涨5.62%、沪锌1001合约上涨5.71%、大豆1005合约上涨5.52%、豆粕1005合约上涨5.44%、玉米1005合约上涨1.45%。
在国际金价和油价飙升的带动下,我国沪金及能源化工品种也全线走强。自10月以来,沪金主力合约涨幅已高达6.23%,该合约在10月20日还创下了234.86元/克的上市最高价。能源化工品种中,塑料主力1001合约上涨高达8.20%、PTA0912合约上涨6.83%、PVC1001合约上涨3.61%、燃料油1001合约上涨5.43%。
虽然各期货品种的涨幅有所不同,但不可否认,大宗商品市场整体重心正在上移,期市“遍地开花”的局面正逐渐形成。
三大利好引爆大宗商品行情
归根结底,期市之所以爆发如此“惊人”的涨势,主要有三方面原因:美元破位下跌、经济复苏预期、流动性充裕。
宏源期货分析师文竹认为,大宗商品整体格局实际上一直在延续从2008年底以来的上升趋势之中,并且与美元的多空格局大体对应,美元现在仍是决定大宗商品整体态势的最关键因素,长假之后商品的上涨主要是因为美元的破位下行。
10月以来,美元指数整体跌幅约1.6%。在此期间,美指曾一度跌至14个月新低75.103,而目前国际大宗商品多是以美元标价,美元破位下行必然会引发大宗商品价格的上浮。
同时,业内普遍认同这样一种观点:大宗商品的价格,主要还是反映宏观基本面,反映实体经济的需求。因此,经济复苏将刺激大宗商品价格的恢复和上升。
各国经济数据正逐步反映全球经济形势好转的事实。对于本周四即将公布的我国三季度及9月份主要经济数据,市场也普遍抱有乐观预期。
央行副行长马德伦本周二在公开场合表示,我国经济企稳回升的势头良好,总体上经济实现平稳较快发展的有利条件较多,经济表现好于年初预期。据了解,中国第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长6.1%,第二季度经济增幅为7.9%。全国人大财经委副主任委员尹中卿认为,三季度我国GDP同比增速有望达9%左右,全年超过8%没有悬念。
分析人士认为,整个宏观环境的不断向好,增强了整个商品市场的信心,同时,经济复苏和企业盈利的改善将继续对市场形成支撑。
10月19日刚刚结束的106届中国进出口商品交易会(广交会)第一期也从一个侧面反映了全球经济的复苏。据初步统计,本届到会采购商比上届同期增加超过11.4%;累计出口成交155.8亿美元,比今年春交会增长近20%。
北京中期金融街营业部总经理助理陈青表示,本届广交会订单和交易量的增加意味着经济复苏背景下,全球商品需求的增强,大宗商品供需基本面将有所改善。
“宏观经济的转好、经济复苏进程加快对期市有助推作用,油价的本轮涨势,就是市场对全球经济复苏以及可能出现通胀预期的提前反应。同时,国际原油价格的上涨对期货的大多数品种也是个支撑。”她说道。
另外,市场流动性充裕也对大宗商品“牛市”行情爆发提供了保障。东证期货研究所此前发布的一份报告认为,9月份国内新增信贷大幅升至5167亿元,其中广义货币增速、狭义货币增速以及基础货币都出现了不同程度的提高,而广义货币增速与商品市场的表现存在高度的正相关关系,且广义货币增速的变化通常领先商品市场的表现一个月左右,因此近期月份商品市场总体上扬是一个大概率事件。
专家认为大宗商品牛市可期
东证期货研究所宏观分析师徐珏在接受记者采访时表示,她对国内大宗商品市场的未来比较看好。“大牛市不敢说,但国内期市的小牛市已然不远。”徐珏说道,“如果货币政策没有大的变动,例如调高存款准备金率或加息等,那么商品市场整体的向好趋势就应该会保持下去。”
中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清认为,全球大宗商品价格在2008年年末筑底之后,新一轮大宗商品周期已重新开始,今年四季度至明年一季度,大宗商品,尤其是工业品期货品种将迎来第三轮涨势。
“理论上看,商品市场将出现三轮大级别上涨行情:今年初中国经济率先复苏,大宗商品进口激增已经引发了第一轮上涨;当前西方发达国家经济触底回升,经济指标逐步改善引发第二轮上涨;当全球经济全面步入增长期,大宗商品价格将出现第三轮上涨。”常清说道。
陈青也表示,目前全球宏观经济的牛市已然开始,套期保值厂家和投资者对远期预期也将趋于乐观,国内期市将延续10月以来的整体上涨走势,大宗商品市场“牛市”可期。