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上周中国建筑新股申购冻结了过万亿的申购资金,而这些资金冻结期间股市又出现了连创新高的走势。有投资者认为,这部分资金解冻后,将会继续推动股指走高,但事实上,这些资金的绝大部分都不会进入股市。
首先,咱们来看一下这万亿资金的构成,一部分是专打新股的风险厌恶型资金,主要是打新股的集合理财、专户理财以及机构投资者;还有一部分是银行信贷资金临时申购中国建筑的,这部分资金主要来源于短期融资和国债回购;还有很少一部分资金来源于二级市场,只有这部分资金有可能回流股市。所以说,申购结束后,空头回补的力量并不会很强。
其次,现在政策面早已经不是一段时间以前的暖风频吹,货币政策随时有相对收紧的可能,而股指依然不断走高,在这样的背景下,场外资金难以拿到低价的筹码,与其追高,还不如继续等待。在我看来,现在的股指对于场外资金的吸引力已经不大。
很多时候,炒股票一定要看股市之外的东西,比如期货、外汇等,什么都要关注,因为期货外汇市场很多时候信息反馈速度要比股市快很多。例如,商品价格的走势有时候跟股指也是共同进退的,但如果发生了背离,最后发现往往是期货市场已经提前动作。而现在,期货市场已经出现调整,如果历史经验正确,那么股指也会在未来出现调整。我认为,这是因为资金面对于股市和期市有着同样影响的结果,期货市场调整,表明资金面已经出现紧张,但股市没有做空机制,所以反馈要慢,但反馈慢不是不反馈,现在股指缩量上涨也表明了二级市场资金的压力。
现在资金面的主要矛盾是,管理层新增了大量贷款希望推动宏观经济、增加就业,但是这些钱却总是喜欢在股市、房市转悠。可是股指、房价走高对于经济和就业来说意义不大,资金滞留资本市场,是管理层不愿意看到的。
现在,各大财经网站的首页时不时就会蹦出各种部门、各种财经人物对于通货膨胀的担忧、对于收紧货币政策的提议,如此大面积施压之下,如果哪天真的收缩了信贷,投资者也不要觉得奇怪。