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随着IPO重启的渐渐临近,曾经的打新英雄——债券基金和货币基金的日子却并未有所好转。最近一周,受到宏观经济复苏数据影响,有高达85%的债基净值出现下跌;而IPO重启后,货基将遭遇一定比例赎回的担忧最近众说纷纭。
债基不敢盲目乐观
IPO即将重启,基金将面对颇多不确定性因素,各类基金品种均表现低迷。最近,股基遇到市场频繁调整的考验,而债基收益率也是再度下跌。
记者注意到,最近一周,有80多只债基的单位净值出现下跌,仅有十几只出现上涨,去年12月成立的次新债基东方稳健回报净值下跌高达0.6%,该基金成立以来的净值已亏损0.8%。
“事实上,未来市场的风险不断加大,调整在所难免。所以,我们选择网下,还是网上申购新股,这都要根据具体情况而定。如果市场调整幅度加大,考虑到网下的中签后有限售期,我们的债基就不会去打新股了。”深圳某债基的基金经理向记者表示。
今年以来,可以投资二级市场的二级债基表现抢眼,华富增强债、银河收益、鹏华丰收债和大成强债等收益均超过5%,而部分二级债基也将分红作为持续营销的一大卖点。
有基金经理统计,在2006和2007年大牛市,如果采用网下申购的方式打新股,这样可以使债基业绩增厚6%~7%。但对于今年用打新股增厚业绩的想法,有基金显得极为谨慎。
上述债基经理坦言,IPO开闸会对企业融资渠道产生一个恢复作用,企业将融资渠道调整到债市和股市两个方面。从投资角度,IPO开闸可能会增加短期利率的波动,甚至抬高短期利率,增加债券投资的难度,债基可以申购新股,也可以通过一些短期品种提高收益率。
与此同时,股市调整风险急剧上升,前期活跃的上证可转债和上证公司债指数纷纷大幅下跌,其中转债市场波动率加大,公司债指数放量回落。
“这是个双刃剑,如果合理利用会抓住投资机会,但如果利用不好,会影响收益率。”该基金经理认为。
货基面临定存风险
近期,有基金业内人士担忧,由于货币市场利率保持低位水平,再加上货基作为活期存款工具,IPO重启后大批资金将从货币市场赎回,从而前去打新股。不过,又有一种担忧出现,即对货基自身而言,投资组合中的定期存款将可能影响货基赎回。
今年以来,股票市场反弹幅度较大,停留在货币基金的避险资金重新流回股票市场,1季度份额大幅赎回1727亿份,预计IPO开闸后,货币基金规模还可能会有较大变化。
据好买基金研究中心统计,在部分份额变化不大的货基1季报中,有些货基银行存款比重的大幅升高,不排除有相当活期存款已转为定期存款。
好买基金研究中心认为,持有相当部分定存的货币基金将面临流动性风险,在发生流动性风险的情况下,货币基金将不得不提前提取定存,从而导致利息损失。虽然目前管理层规定货币基金如果发生定存损失的话,损失将由基金公司承担,但对基金经理组合策略的影响恐怕不可避免。