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虽然距今十年,但“5·19”仍是证券市场上一个常被提及的词汇,这一词汇还常常跟“政策市”、“井喷行情”联系在一起。这波人造的井喷行情,在证券史上可供解剖的“历史意义”太多太多,比如股市为国企解困服务的观点盛行一时,比如庄股至此登峰造极,比如基金黑幕触目惊心,以及此后引发的赌场论、推倒重来论等大论战,都对股票市场的发展产生了深远的影响。
1996年绩优成长股价值被发现的那波牛市行情,在1997年终因十几道“金牌”的压制而在5月份开始步入熊市,行情从此陷入低迷。“5·19”行情正是诞生在这波调整行情持续了两年之后的1999年,当时行情突然在低位放量启动,然后在政策利好的配合下井喷式上行,短短一个多月就上涨了70%以上。而且市场一旦出现调整意图,就会有“利好”出来振奋人心,《人民日报》甚至就证券市场发表特约评论员文章,呼吁“证券市场的良好局面来之不易,各方面都要倍加珍惜”。
在这种舆论氛围下,股票市场陡然升温。这波人造牛市成就了一个又一个资本运作高手,宣扬着一个又一个令人动心的财富故事,诞生了一个又一个以资本为纽带的“上市公司系”,最后市场演变成无庄不股的局面。庄股理论在这一时期发展到了极致,一些分析软件也以捕捉庄股、战胜庄家、庄家克星来招徕投机者。
到了2000年,基于网络热潮,网络科技股出现“革命性”行情, “市梦率”一词由此诞生,触网成为最时髦的概念。随着投机气氛日益疯狂,终于在2001年因为赌场论的大讨论,行情泡沫被挤破,庄股接二连三崩盘,那些往日兴风作浪的资本大鳄纷纷倒下,市场再度陷入长达数年的熊市行情。
回顾历史,乃是为了透视今天。如今的市场跟那时相比,虽然显得较为沉稳,实际上许多东西并没有实质性的改变。比如投资者似乎较为理性,实际上那是去年暴跌之后的谨慎心理在作怪;比如机构投资者由于股改之后发生变化,由此前的基金、券商变成如今的产业资本,但资本逐利的本质没有改变,他们在增减仓过程中,仍有一些坐庄的痕迹;又比如说主题投资风气依然盛行,实际上跟以往庄家讲的重组故事十分神似……
因此,投资者需要好好补上这一历史课,以便看到这些变着花样的行为背后的实质,这样才能减少投资陷于风险境地的可能性。