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央行昨日发布了最新的《2008年中国金融市场发展报告》。
报告认为,积极推动金融市场协调发展是必须关注的问题之一。报告建议,要协调好金融市场体系各子市场间的关系,既要防止单个子市场在一段时间发展过快、过猛而导致的暴涨暴跌,又要防止某些子市场发展停滞不前,成为制约整个金融市场体系发展的短板。此外,要推动金融产品一级市场、二级市场协调发展,在推动发行产品创新的同时,不断加强二级市场交易工具创新。另外,还要积极推动场内市场与场外市场的协调发展,发挥场内撮合成交适用于小额零售的特点,推动交易所股权类、标准化衍生产品发展;发挥场外市场适于大宗批发的特点,推动场外市场发展各类固定收益类产品和场外衍生产品,进一步丰富金融市场套期保值和避险工具。
报告表示,要继续推进金融市场创新。在风险可控的条件下,继续推动货币市场工具创新、风险与收益匹配的债券品种创新,并进一步丰富金融市场套期保值和避险工具,逐步引入更多的利率、汇率和信用衍生产品,为市场参与者管理风险提供便利,提高市场效率和稳健性。报告还强调,要建立市场为主导的产品创新模式,依靠市场主体进行创新。
报告称,目前我国的金融产品创新不足,金融衍生产品也处于初级阶段,难以满足投资者多层次的投资与避险需求,也降低了社会闲散资金转换为投资的效率。因此,未来我国要从“政府主导”的金融产品创新逐渐向“市场主导”转化,提升金融市场的广度、深度和市场容量。
报告指出,目前我国采取的是政府主导产品创新的模式,这种模式对于推动落后市场的快速发展具有优势,但从成熟金融市场经验来看,市场主导的产品创新模式更具有长久的生命力。