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双鹤药业(600062):普药龙头受益医改
双鹤药业(600062)08年实现营业收入49.52亿元,同比增长8.67%;实现利润总额4.71亿元,同比下滑18.1%;实现归属于上市公司股东的净利润3.81亿元,同比下滑13.03%;公司08年业绩下滑主要是受房地产的一次性收益影响,公司医药工业收入实际增长15.6%,净利润同比增长达到32%,基本每股收益0.82元,符合我们此前的预期。公司同时还发布了09年一季报,09年第一季度公司实现净利润约1.46亿元,同比增长35%,继续保持良好的增长态势。
2008年公司医药工业收入比重首次超过商业,公司利润贡献主要来自于工业。商业公司在保持现有规模基础上,通过代理高毛利产品逐步提高盈利水平。医药工业的大输液、心脑血管用药、内分泌用药三大核心业务收入占总体收入(工业收入)的比重为82%,同比上升1.5个百分点,利润贡献达到公司利润的96%,显示公司的核心业务进一步聚焦。
报告期内,公司核心产品总体保持稳步增长,其中降压0号销量首次突破8亿片,同比增长6.7%;舒血宁同比增长42.5%;输液系列实现销量同比增长21.5%,销售收入同比增长26%,整体毛利率提高近两个点;利复星系列继续保持稳步增长态势;盈源、珂立苏、儿泻康等新品销售也保持良好态势。
未来公司的大输液通过产品结构改善,软袋和塑瓶比重还有提高的空间,从而有望提升大输液盈利能力。降压0号等心血管类药品则有望通过“两网”覆盖面扩大而继续稳定增长;内分泌类药品通过加强学术营销,也有望保持适度增长。
综合以上分析,作为国内化学普药的典型代表,公司未来两年发展将受益于医改,并有望获得较快的发展,预计公司2009年和2010年的EPS分别为1.10和1.38元,因此,我们继续维持公司“推荐”的投资评级。
背景:双鹤药业3月27日正式推出最新仿制药研发成果——“冠爽(通用名:匹伐他汀钙)”片。该药物是降血脂效果最好的他汀类药物之一。“冠爽”的上市填补了公司在调脂药物领域的空白,有望成为双鹤新的稳定的利润源。匹伐他汀钙片原研药于03年在日本首次上市,双鹤药业于04年选定该药为仿制目标,并按照国际标准进行开发。公司于08年11月4日通过国家药品食品监督管理局(SFDA)批准,成为国内拿到原料药和制剂生产批文的药企,成功实现该药在国内的规模化生产。(华泰证券研究所彭海柱)
康缘药业(600557):半年线处有较强支撑
公司是我国现代中成药的龙头企业之一,拥有妇科、骨科、抗感染、抗肿瘤、心血管等产品系列。公司的核心竞争力表现在丰富的产品线和产品梯度,以及较强的研发实力和产品分线销售的独特营销模式。公司主要产品为独家生产,市场竞争压力相对较小。公司现有多个在研或研究结束的产品,有望在未来3-4年内陆续上市,这将为公司未来的业绩发展提供良好的支撑。作为中药现代化的龙头企业,公司被科技部认定为高新技术企业,将享受三年(2008-2010年)按15%征收的所得税优惠。随着医改的推进,医改政策有望陆续实施,公司则有望在此背景下获得持续稳定的发展。
二级市场上,该股半年线已初步显露向上运行的势头,近日在半年线处获得较强的支撑并出现长阳上攻,后市有望随医药板块继续震荡走强,投资者可中线关注。(金证顾问陈自力)
远兴能源(000683):有望酝酿技术反弹
公司依托当地丰富的天然气和煤炭资源,紧抓国内外重化工产业转移和呼包鄂重化工基地建设的良好机遇,重点建设以天然气化工、精细化工为主的乌审召生态工业园区和以醇醚新能源化工为发展方向的蒙大新源化工基地,着力构建天然气化工、精细化工、煤化工循环经济产业链。近期控股子公司内蒙古博源煤化工有限公司收到国家发改委的批复,同意建设湾图沟煤矿及选煤厂项目。项目建设地点位于内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗境内,矿井建设规模为300万吨/年,配套建设相同规模的选煤厂,煤炭产品就地消化,主要用作生产甲醇等化工原料和燃料,项目总投资10.8亿元。
二级市场上,该股近期自11.15元的高点持续回调至8.46元附近,短线有所超跌,后市一旦大盘转暖,有望随大盘酝酿技术反弹,投资者可逢低关注。(九鼎德盛肖玉航)
广博股份(002103):出口退税上调利业绩
公司是我国纸制品文具细分行业的龙头之一,其产品包括本册、相册、彩印包装、办公用品、礼品等系列产品。公司的相册、本册设计开发能力处行业领先水平,相册、本册产品市场占有率居行业前列。公司在确保客户、推进新产品以及销售内控等方面采取了积极有力的措施,以化解外在不利因素对企业造成的多重影响。近年来公司还加快了国内市场终端建设,积极提高公司品牌的国内知名度,这为公司产品内销创造了较好的环境。此外,公司部分产品(包括部分塑料制品、笔记本、纸制相册等)出口退税率由原9%和11%分别调高到11%和13%;此次出口退税税率的调整,将对公司第二季度及今后的经营业绩形成积极的影响。
二级市场上,该股近期走势较强,近日在30日均线附近获得支撑并大幅反弹,同时成交量也温和放出,投资者可短线关注。(西南证券罗栗)