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今明两天,紫金矿业(601899)和工商银行(601398)两家大盘股大量限售股解禁,又将掀起一股解禁高潮。
据本报记者统计,目前前30位总市值的股票中,仅有招商银行(600036)和宝钢股份(600019)全流通。而未解禁个股中,市值超过500亿元的超级大象股还有25只。
这表明,对A股而言,重大的威胁还在后面。不过分析人士指出,在市场走势良好时,这些个股并不能带来明显的压力。
工行、紫矿解禁后压力不同
今日,紫金矿业的49.25亿股解禁,按照紫金矿业上周五9.63元收盘价计算,解禁股总市值达到474.28亿元。明日,工商银行120.92亿H股面临解禁,扣除高盛承诺延长1年解禁期的部分,工商银行解禁股也超过70亿股。
巨额解禁后面是难以忽视的压力。工商银行此次解禁股持股人为三位外资股东,市场已经传闻其中两家外资股东安联保险和美国运通即将出售手中工商银行股票。而高盛承诺80%不减持,但市场对剩余20%工商银行股票出售的可能性反而更加担心。
紫金矿业的解禁压力比工商银行更为巨大。此次解禁的49.25亿股,持有人包括4家公司和170多名自然人,由于持有人众多且获利已经非常丰厚,市场认为紫金矿业解禁后部分减持的可能性很大。
尽管均有减持压力,但是解禁对两家公司股价的影响却并不相同。“由于矿业类个股此前炒作导致股价已高,紫金矿业的股价可能会受到解禁后减持的影响,并带动资源类个股下跌。而工商银行则不同,现在银行股的股价明显压制在低位,所以在工商银行解禁股出炉后,股价很可能会有一定上涨。”信达证券分析师钱来智表示。
25只“超级大象”等待解禁
事实上,紫金矿业和工商银行此次解禁仅仅只是一个前奏,大盘股的大量限售股仍然在等待解禁。
截至上周五,在A股总市值前30位的个股中,仅有招商银行和宝钢股份已经全流通,中信证券、浦发银行、民生银行和万科A接近全流通。而在总市值超过700亿元的35只大盘股中,更有25只大盘股仍然有超过500亿元市值限售股待解禁。
其中,中国石油和工商银行未解禁市值超过万亿元。有市场人士指出,即使中国石油解禁股在二级市场上仅减持1%,对市场都会造成明显压力。
“事实上,如中国石油这类国企的控股股东,减持意愿并不强烈。加之如果减持将对A股市场造成明显压力,所以管理层会重点监控,轻易不会让其减持。”中信建投分析师刘杨表示,“但是,大盘股中也不乏中小股东,而中小股东的变现欲望就比较强烈”。
目前解禁压力暂不明显
“在市场好的时候,解禁并不会带来明显压力,不过大盘一跌压力就来了。”钱来智表示。
刘杨也认为,在目前这一阶段市场走势较好,所以解禁并没有带来压力。“如果市场认为未来A股能够看高一线,即使有股东减持也会有人接盘。而如果市场出现转折,则无论减持不减持,解禁都会带来心理上的压力。”
即使全部限售股解禁接近完成,减持压力也并非不会浮现。典型的例子就是民生银行,由于持有民生银行限售股的股东众多,且减持没有太多限制,民生银行经常发布大小非减持公告,这在一定程度上拖累了公司股价。
因此,对于投资者而言,关注公司股东结构、持股成本,或许比关注何时解禁更为重要。