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楚天高速:今年业绩增长概率较大
国泰君安报告指出,不考虑新建项目的未来盈利,预测楚天高速(600035)09年EPS为0.34元,2010年武荆高速的分流将削减公司自身的成长,预计EPS为0.36元,对应的09年的动态市盈率约为15倍,低于行业平均16倍的水平,故给予公司“谨慎增持”的评级。
公司公布的最新年报显示,公司08年实现营业总收入7.17亿元,同比减少1.22%,其中通行费收入7.05亿元,同比减少1.39%;实现利润总额4.04亿元,比上年增加0.17%,实现净利润3.02亿元,比上年增长12.67%,实现每股收益0.32元。
汉宜高速地处湖北,由于车流量基数较低,08年度车流量同比增长6.2%,但在雪灾及金融危机的影响下,08年汉宜高速的单车收费下降7.2%,特别是四季度,由于小型车比重的增加,公司的营业收入变化出现与车流量相反的趋势,同比下降11%。
公司09年一季度有08年低基数的支撑,三四季度又有湖北省350亿元交通固定资产年度投资目标的刺激,且武荆高速又预计在年末全线通行,因此公司自身的增长依旧可期。然而,汉宜高速一季度的车流量同比增长27%的同时,车流量增速及中、大型车占比均有下降,意味着区域经济有延续08年四季度运行态势的趋势。国泰君安报告指出,综合考虑利弊因素,公司09年业绩增长概率较大,预计09年公司车流量增速可达4%,单车收费水平也将受益于沪蓉西的逐步贯通而回升到06年的水平。
08年末沪蓉西高速公路全路段基土石方工程已完成,已建成的路段有宜恩段宜昌至高家堰段39公里和高坪至吉心段64公里等。沪渝高速公路全线贯通以后,川渝与湖北之间公路的沟通不畅的局面将得到较好的缓解。未来在四川重建、西部开发的带动下,区域间的经济合作将不断加强,并有望给公司带来一定的车流增量。东方证券报告认为,从以往的经验来看,国家主干道的全线贯通都将带来车流量的爆发性增长,并且带来汉宜高速车型结构的改善,货车的比重将会增加,被延迟的计重收费效果将会显现;预计公司2009年-2010年的每股收益分别为0.37元、0.48元,对应2009年和2010年的动态市盈率分别约为13.3倍和10.3倍,维持公司“增持”的评级。
同时,平安证券报告指出,沪蓉国道通车带来的贯通效应将大于武荆高速的分流效果,预计09年业绩增长约10%,预计公司在2009年-2010年的EPS分别为0.35元、0.43元,对应PE分别约为14.2倍和11.6倍,考虑沪蓉国道的贯通效应,维持公司“推荐”的评级。
不过,中银国际报告则认为公司未来的分流压力较重。中银国际报告认为,由于对09年宏观经济仍不乐观以及新开通道路的分流影响,其对公司09年的业绩持相对谨慎态度,并将公司2009年及2010年每股收益预测从0.401元、0.478元下调至0.349元、0.394元,考虑到目前市场整体表现,给予公司09年的14倍的行业平均市盈率,将其目标价从4.2元上调为4.9元,维持公司“持有”的评级。另外,公司的再投资风险也值得关注。东方证券报告指出,公司开始麻竹高速公路大悟至随州段的建设,该项目预计投资38亿元,工期3.5年,对于自身资产只有30亿左右的公司而言,经营风险较大,在建设期内,公司的业绩基本不受影响,但完工后将承担较大的折旧成本和财务费用。
上实医药(600607):预计一季度净利大增
公司是一家专注于医药领域的投资控股型企业,是上实集团医药资产整合的平台,拥有比较丰富的医药资产。公司原有业务保持快速增长,常药股份是公司稳定的现金流,广东天普的一类新药“凯力康”有望带来良好的增长。近年来公司不断加大医药业务投资力度,持续调整和优化产业结构,分步有序退出非医药业务,初步建成为一家专业的医药上市公司。公司退出联华超市的投资,有利于使公司的投资方向变得更加清晰,并使公司获得充裕的现金以用于医药业务投资与发展。同时,公司预计09年一季度净利润较去年同期增长900%以上。
走势上,该股近期一直沿着10日均线震荡上行,上周五再度放量上行,后市有望继续稳步走高,投资者可适当关注。(河南万国许四海)
南海发展(600323):形成两阳夹一阴组合
公司是广东佛山市南海区的区域水务龙头,具有比较完整的水务产业链;目前国内水务行业正处于发展阶段,水价等水务市场化改革有望促进行业的发展。同时,公司在供水、污水处理、固废处理等三大主业上依然保持稳定发展态势,公司08年实现净利润约9577万元,同比增长3.14%。公司前期在供水高峰期前完成了第二水厂取水泵房、配水井以及相关配套管道的建设。在污水处理方面,公司的平洲污水处理厂二期及松岗污水处理厂已于去年12月份进水调试,而丹灶横江等4个污水厂的新建、扩建污水处理项目正全面推进。
二级市场上,该股近一个月在窄箱体内反复震荡洗筹,当前日K线形成两阳夹一阴组合,后市有望继续震荡上攻,投资者可适当关注。(万国测评谢峻)
粤传媒(002181):震荡上扬走势稳健
公司是获中宣部和国家新闻出版总署批准并在主板上市的传媒企业,拥有《广州日报》招聘广告10年的独家代理权(2000年8月至2010年8月),这有望确保该项业务的稳定性。公司目前的主要收入来源于印刷业务,为克服公司成本增加的不利影响,公司正通过各种方式降低成本,同时努力完善工艺流程和提高管理水平,以减少耗费。据悉,公司计划逐步拓展具有良好发展前景的户外广告及演艺等商业项目,还将加大对省外广告业务的开拓,并积极涉入广告策划、咨询服务等其他广告代理业务。预期公司今年除主业外,证券投资亏损状况也有望得到改变。
二级市场上,该股近期在震荡中持续上扬并构筑比较完美的上升形态,走势比较稳健,投资者可适当关注。(西南证券罗栗)