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以前笔者曾经谈到过一个观点,2009年是一个机构自救行情,是一个适合个股炒作的行情。因为经济危机很大成分上是信心危机,而股市是经济的晴雨表更是信心的晴雨表。一个很重要的观点是,2009年无论实体经济如何,股市都不会很差。为什么这么说呢?实体经济好了,上市公司盈利提升了,股市上涨,这是最容易理解的。如果实体经济不好,则政策支持力度就越大。政策支持必然释放流动性进而造就牛市行情。
因此,我们需要牛市,也具备发动牛市的基础。现在牛市已经在进行中了,如果说翻2倍、3倍的股票比比皆是还不能算作牛市,那么多数股票涨幅超过了50%也可以说明了,如果股票涨幅不能说明我们已经处在牛市,那么连续5个月没有再创新低也可以说明了。所以,不要怀疑牛市已经来临。我们需要判断的是牛市是否可以继续,能持续到哪里?
先来解决第一问题:牛市是否可以持续。这是一个判断短期市场是否还维持强势的问题。因为在信心没有完全恢复的情况下,上涨势头是不可以停的,一停就有人恐慌,就有人做空,当做空的人多了,再没有资金力挽狂澜的话,那么牛市就真的要结束了。所以,近段时间的上涨是否可以持续就要看热点是否能够持续了。
前期的有色、煤炭、地产表现很强。他们能够持续吗?其实,这个问题不关键,关键是如果他们退潮了,是否有热点能跟上。从行为上看,可能性很大。现在不是基本面转暖催生的牛市行情,而是流动性推动的价值投机行情,是政策预期的概念炒作行情,只要资金流动性依然充沛,只要政策预期依然强烈,那么热点就会轮动。比如现在,在大家看淡后市的时候,总是有热点跳出来力挺大盘。就如同周四的行情,上海本地股在上午的时候制造了人气,而下午指标股就充当了护盘的重要责任。从指标股的表现看,我们有理由相信,它们的表现是一种责任。当指数走好了,市场人气再次恢复的时候,个股又可以继续做了。因此,2009年的行情其实是大有可为的。而且笔者还认为与其去判断什么热点马上涨,不如去判断什么热点持续时间更长一些,然后一直盯着有限的几个热点做。所以,我们现在的判断是市场可以做。当然在短期的表现中,我们不排除几个交易日无明显热点的情况出现,但是只要无热点的时间没有太长,市场人气就会一直存在。
再来判断如果上面的热点轮换能够持续,会把股市带到什么地方去?其实判断高点,不好判断,因为指标股动不动很关键,即使动了,维持几天也不清楚,但是我们可以从时间上做判断。今年上半年是一个政策密集出台的时间,下半年是看政策效果的时间。因此,上半年的行情似乎应该好于下半年。但是下半年是建国60年大庆,政策上的维稳预期会左右下半年的行情。因此,即使下半年经济刺激预期不好,政策预期依然会强烈。如果经济情况的确好转,再加上政策预期,牛市将继续进行下去。
综合来看,2009年就是一个政策预期与实体经济的博弈年。目前,政策预期明显占据了上风,这还是建立在实体经济没有走好的基础上做的判断,如果实体经济在国家的经济刺激计划中实现了逆转,那么股市的上涨就具备了坚实的基础。若干年回头看,2009年很有可能是中国长期牛市的起始年,对于很多投资者来说也是二次创业年。