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在等待近一个月之久以后,美国金融救援计划中的“剥离毒资产”方案细则最终出炉。昨日晚间,美国财政部宣布,将建立公私合作投资基金,出资750亿美元至1000亿美元资金购买市场上的5000亿美元甚至1万亿美元的不良资产。
从计划框架公布之初被指“空洞、无细节”,加之政府行动迟缓,美国财长盖特纳饱受批评。因此,这次具体计划的公布能否给投资者带来惊喜备受关注。能否解决这次次贷危机中最核心的问题,也关乎美国经济能否走出危机恢复增长。
昨日晚间,美国财政部将利用政府与私人的资金,购买金融危机“有毒资产”,促进信贷市场恢复。美国财政部、联邦储备委员会和联邦储蓄保险公司将联合为其提供资金支持。美国财政部将从去年10月通过的7000亿美元金融救援资金中再次拿出750亿-1000亿美元资金。
根据美国财政部昨日声明,财政部和私人资本将成立一个“公共-私人投资项目”,用来收购“有毒贷款”和“有毒证券”。同时,联邦储蓄保险公司将为私人投资者提供担保,最高提供担保金为投资者所提供的资金或者股权的6倍。
根据计划,美国联邦储蓄保险公司将对不良贷款资产进行组合拍卖,这些资产将由私人投资者控制和管理,但需接受其监管。
受此消息影响,23日纽约股市开盘后,三大股指涨幅均超过3%。当天,亚太地区主要股市多数上涨。日本东京股市日经225种股票平均价格指数上涨269.57点,收于8215.53点,涨幅为3.39%。
“目前解决金融危机的惟一途径就是同私营机构合作,消除银行资产负债表中的问题资产。”盖特纳上周日在接受采访时坚定地表示,这是最好的办法了。但这一计划是否真的可行?金融救援计划又会造成什么负面影响?
借复苏苗头大印钞票
“近来,美国不惜动摇美元地位的系列举措,是看到了美国经济有了复苏的苗头,因此美国希望依托这个背景向市场大量注资,希望能成为刺激美国经济恢复的一剂强心针。”中国人民大学经济学院教授黄卫平昨日接受记者采访时表示。他指出,美国市场近来频传捷报,一系列的利好数据刺激美国股市出现了一年来的首次连续两周上涨,如果在这种关键时刻继续出台更有利的政策,对美国经济恢复则是非常有利的。上周,摩根大通、美国银行与花旗纷纷宣布前两个月盈利,美国股市出现戏剧性转机。此外,美国2月新屋开工数量剧增22%,也是8个月以来的首次回升。
这次收购“毒资产”方案也是美国回购国债之后又一重大举措。黄卫平表示,这种向市场放量投入货币的举措也再次符合了美国目前实施的“量化宽松”的货币政策,因此势必将加剧美元贬值幅度。
资产定价仍存问题
这一计划最大的看点是吸引私人投资者购买不良资产,但最终能否如盖特纳的心愿已经引来很大争议。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张斌表示,“其中如何对这些‘不良资产’定价是关键中的关键,因为目前这些资产早已不在市场上流通。价格定得太高,私人投资者未必愿意承担那么大的风险;而价格定得太低了,也就失去了政府救助的意义,造成纳税人资金的浪费。”张斌说,“对此,我并不是很乐观。价格的磨合将经历很长的过程,而市场并没有太多等待的耐心”。
市场机制仍处休眠状态
而张斌还有更不看好这一计划的原因。他表示:“这一计划根本不管用,它没有解决根本问题,这次即使能清理部分不良资产,但不能保障不再出现新的不良资产问题。因为,现在市场机制没有从根本上恢复,仍处在休眠状态”。美国金融机构的“有毒资产”主要是指住房和商业用房抵押贷款、贷款关联证券、金融衍生品。有数据显示,仅抵押贷款价值估计就超过2万亿美元。“目前金融市场上的不良资产远不止这些,因为金融机构之间的交易非常冗繁,造成的债务关系也非常混乱,金融机构自身也没有弄清楚自己到底有多少不良资产。”他认为,美国要想真正走出金融危机,就要让这些金融危机公开自己的账面亏损,使银行交易更加透明化;其次,要允许金融机构该合并的尽快合并,该破产的也应该让其破产。只有这样,美国金融市场才能建立正常的秩序,美国经济也才能最终走出危机。