|
||||
国电南瑞(600406):享受高景气增长有保障
2009年是落实国家“十一五”规划、扩大内需保增长的关键之年,电力行业和城市轨道交通行业作为国民经济可持续发展的重要物质基础,有望迎来行业的景气高峰。我们认为,国电南瑞(600406)作为国内电力自动化领域的技术领先企业和市场龙头企业,背靠实力雄厚,拥有强大的行业背景资源和具有大量优质资产的控股股东,同时享受电网建设和轨道交通建设双高峰的空前机遇,未来业绩将有比较明显的释放。
电网建设迎来“春天”
针对国家“4万亿刺激经济计划”,国网公司和南网公司去年11月宣布了最新投资计划。与原有规划相比,国家电网公司计划未来2-3年内电网投资规模达到1.16万亿元,新增投资6100亿元。南网公司在原规划1100亿元基础上每年增加300亿投资。可以预见,未来两三年,我国电网投资将迎来爆发式增长期。
按照电力投资一般规律,在电网建设初期,电网运营商对一次设备需求高涨,而在电网建设中后期,则对二次设备的需求加大。考虑到08年底电网投资已经开始加大力度,因此,电力二次设备子行业将在09年底开始步入历史性的景气高峰期。公司是国内二次设备的龙头企业,将充分受益。
在变电站自动化产品市场领域,公司在高电压等级变电站监控市场有很强的技术优势和市场竞争力,市场占有率超过40%。如果按每年4700亿元的整个电网投资规模算,估计与高端保护和变电站自动化系统有关的市场需求每年至少在120亿元。因此,公司相关产品的市场应用前景广阔。
大电网的建设给高端电网调度业务也带来更大的市场需求,公司电网调度自动化产品在省调高端市场占据75%左右的份额,具有绝对优势,该业务未来仍将保持快速增长。
另外,建设数字化变电站已成为当前变电站自动化的发展方向。按照国家电网公司制定的科技发展规划,在未来五年内,我国每年对变电站自动化产品与系统的需求约80亿元(仅指国家电网公司系统)。公司在数字化变电站方面优势明显,其中,08年在广东电网变电站技改批量项目招标中一举中标15座变电站的数字化改造工程。未来随着数字化变电站在全国的逐步推广,公司将形成新的利润增长点。
轨道交通建设愈加“火热”
受国际金融危机的影响,国家进一步加大基础设施建设力度,各地方政府也纷纷出台政策规划,大批城市开始筹建轨道交通。据有关资料显示,至2015年的规划线路长度是2400公里,投资规模近7000亿,截至2008年11月已完成了1000亿元投资。未来一段时间,我国城市轨道交通行业将步入一个跨越式发展的新阶段。
根据经验统计,轨道交通建设投资中,车辆信号、通讯、屏蔽门、防淹门、视频监控系统、火灾报警、环境与机电设备监控、电力监控、综合监控等二次设备约占总投资的5%。据此推算,在2010年以前,我国轨道交通自动化每年约有80亿元的市场容量,而轨道车辆和机电设备的平均国产化率不低于70%的要求,使得国内优势企业更能享受行业快速发展带来的好处。公司是国内极少数同时掌握城市轨道交通电力自动化监控、环境与设备监控核心技术和综合监控系统等工程设计、实施技术的单位,同时具备大型系统集成开发能力和经验。作为领先企业,公司有望从中获取更大好处。
由于轨道交通自动化产品收入确认基本随工程进度走,而根据国内各城市轨道交通建设规划,工程大多集中在08年底开工,因此我们预计公司该项业务收入自09年开始将迎来快速增长期。
在电网投资加大的情况下,我们认为公司作为国内三大高端开关研发和制造基地之一,产品受益最大,同时,公司产能释放正逢其时,未来几年业绩增长有充分保障。预测08-10年EPS为0.45、0.67和0.86元,目标价为16.5元,给予“买入”评级。(渤海证券李新渠)
广安爱众(600979):年报预增抗跌性良好
公司主营分三块:水力发电和电力供应;自然水生产和供应;天然气供应。电力供应是目前公司的主导业务。公司通过收购兼并迅速做大做强,并计划通过整合建立覆盖整个广安市的水网和气网。公司完成对广安市水、电、气资源整合后,计划在未来几年间,采取收购、参股、控股等资本运作方式,逐步向四川全省拓展,力争成为区域市场内具有相当市场竞争力的公用事业服务商。公司前期公告,预计08年年度净利润预增100%以上。
二级市场上,该股股性较为活跃,走势相对独立,在去年11月份以来的阶段性反弹股价接近翻倍。近期该股顺势进入获利回吐期,在股指的宽幅震荡中表现出良好的抗跌性,且不时有主力向上试盘动作。鉴于公司年报业绩预增且绝对价位不高,建议逢盘中宽幅震荡时波段关注。(九鼎德盛朱慧玲)
福建南纺(600483):升势良好攻克年线
公司目前主要从事产业用纺织品的生产和销售,经营棉纱、棉布、机织PU革基布、水刺和针刺非织造布、PU革、针织布等六大类产品,其中机织PU革基布为主导产品,非织造布是主要发展方向,公司拥有10条国内外先进的针刺非织造布生产线,三条水刺非织造布生产线,成为国内最大的无纺布生产企业之一。2月25日公司公告,控股股东天成集团并入中国(福建)对外贸易中心集团,中国(福建)对外贸易中心集团是福建超大型外贸企业,拥有合营企业50余家,集团进出口贸易总额均居福建省外贸行业榜首,并跻身全国外贸企业前列。有实力雄厚的控股股东入主,公司正迎来新的机遇。
走势上,在海西区概念迅速崛起的情况下,该股作为小盘低价股,近日升势良好,股价在中短期均线的强力支撑下稳步攀升,构筑了标准的上升通道。周四该股再度放量大涨,并成功攻克年线压制,后市可看高一线,适当关注。(万联证券文仲恒)
中国嘉陵(600877):走势独立站稳年线
公司是最大的摩托车企业之一。公司经过长达3年的磨砺和上亿元研发费用的投入,中国自主研发、具有完全自主知识产权的第一款最大排量摩托车嘉陵JH600上市,嘉陵JH600的上市标志着中国摩托车行业开始进军高端市场。这款嘉陵JH600的发动机,技术已达到了欧Ⅲ标准,填补了我国大排量摩托车的空白。此外,公司在巩固和发展主营业务的同时,依托大股东雄厚的科研实力,投入巨资建设重庆和成都两个光电科研制造基地,搭建光学光电一体化产业平台,提高在光电产业的核心竞争能力。
二级市场上,该股走势上历来活跃,前期的强势拉升说明资金对其的认可,资金介入较深。近来市场走势偏弱,但该股却依旧保持了良好的上升态势,走势明显独立于大盘,显示主力做多欲望比较强烈。目前该股已逐步站稳年线,后市有望继续向上拓展空间,短线可适当关注。(北京首证)