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本周沪深股市破位下行,急速调整。从目前看,短线调整趋势已经确立,但是大盘在2000点附近会有较强的支撑,在2000点整理之后市场可能再次寻找热点和主题并酝酿反弹。
首先,以题材股、中小市值股票和十大产业振兴规划为主线的反弹行情已经告一段落。2008年11月市场反弹以来,申万大盘指数上涨30%,小盘指数上涨接近60%,小盘股表现优于大盘股。从历史来看,1.5倍到2.5倍PE,是小盘股PE和大盘股PE比值的正常波动区间。超过这个区间,则迅速回归。而从08年11月的这波上涨以来,小盘股PE和大盘股PE比值高达2.58倍,这意味着未来市场转向大盘股的概率变得很大,但这不意味着大盘股一定要涨,而是大盘股相对于市场会有更强表现,小盘题材股由于累计涨幅过大需要调整。
其次,沪市2000点左右可以成为较强的支撑位。我们观察到节后市场的快速上扬伴随着成交量的明显放大,而且放大的点位基本在2000点上方。我们认为这一密集成交区具有一个强力的支撑,后续空方继续大幅打压的能量并不明显。此外,随着两会的临近我们认为后续政策仍然会对市场构成支撑。
总体而言,市场将会是一个底部逐步抬升的走势,2000点下方应是比较安全的投资区域。