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尽管总股本只有1.41亿股,在2006年11月1日上市的金螳螂已是全国建筑装饰行业的龙头企业。自去年11月份的反弹以来,金螳螂的累计涨幅达66%,截至昨日,金螳螂报收于24.57元,微涨1.11%,全天成交48.02万股。
金螳螂流通盘为4125万股,据其2008年业绩快报显示,公司营业总收入33.2亿元,同比下降4.13%;净利润1.37亿元,同比增长51.74%;每股收益0.97元,净资产收益率为19.66%。
公司认为,净利润大幅增长的原因主要是公司对外加大业务拓展力度,对内加强项目评审和施工成本控制,公司执行25%的企业所得税。
由于全球金融危机引发的国内经济下滑已成定局,2008年以来,房地产行业遭遇寒冬,星级酒店等下游建筑装饰市场需求骤减,公司将面临一定的风险,那么2009年公司如何寻找业绩的突破口?
【投资亮点】
行业内拥有较强竞争力
建筑装饰行业龙头
公司定位于装饰行业的中高端市场,主要业务对象为酒店、写字楼、图书馆、医院、体育场的装饰装修,属于公共建筑装饰;此外,近年开展的精装房业务,属于住宅装饰装修。
据公司半年报显示,装饰营业收入为14.6亿元,毛利率15.23%,同比上升4.77%。其中,主要为星级酒店与政府工程。另外,设计收入7181.47万元,毛利率16.45%,同比上升5.78%;家具收入2005.23万元,毛利率14.74%,同比下降11.7%。公司在江苏省内的营业收入为8.78亿元,省外为6.74亿元。
据中国建筑装饰协会2007年行业数据和企业排名显示,2007年国内建筑装饰业总产值1.47万亿元;其中公共建筑装饰装修6200亿元;住宅装饰装修产值8500亿元。
金螳螂具备建筑装饰、建筑幕墙工程专业承包一级资质,以及建筑装饰设计、建筑幕墙专项设计甲级资质,是国内最大的建筑装饰公司。在过去的5年中,百强企业收入复合增速高于行业15%,而金螳螂收入复合增速又高于百强企业达20个百分点。
世博会或成为公司业绩增长亮点
步入2009年,由于国内经济下滑,房地产、星级酒店等建筑装饰市场需求出现了明显萎缩,公司如何寻找业绩的突破口?
值得注意的是,随着2010年上海世博会的举办,将极大地带动建筑装饰行业的发展。有数据显示,除了园区内拟建展览场馆总面积约80万平方米外,还有经营性建筑及设施,包括会议中心、商业走廊、影剧院、综合文化体育馆、大型游乐场等,总面积约20万平方米。此外,世博村内拟建面积还达到30万平方米,主要包括酒店、商业艺术走廊、娱乐中心、行政办公中心、服务式公寓、地下车库等。
而世博园区外部配套设施总建筑面积约10万平方米,主要包括商场、餐厅、金融服务、邮政、消防系统及相关配套的海关、公安等设施。随着这一盛会的举办,将极大地带动建筑装饰业的发展。对金螳螂而言,作为装饰行业龙头将在上述项目中有较强的竞争力。
【专家诊断】
未来发展空间巨大
装饰行业竞争激烈
安信证券建筑工程业分析师王天睿向《每日经济新闻》记者表示,全国的装饰行业是上万亿元的市场,即使是该行业的龙头企业金螳螂,其市场份额还不到千分之五,可见竞争的激烈。目前,公司的核心竞争力、企业优势、主营业务全都在装饰行业,公司今年的新产品玻璃幕墙,预计产能在2009年上半年逐步释放。
王天睿继续指出,装饰企业的实力主要体现在人才上,并且会逐步体现出强者横强的特点。公司独到之处有两方面,与其他大部分装饰企业相比,公司的工程项目都没有外包,是工厂化生产,现场组装,而其他公司都是采购材料而不会工厂化生产。
“另外,装饰行业也存在地方保护的限制,金螳螂以前主要是在江苏省内发展,但这块市场已经趋于饱和,面对全国市场,公司还是要走出去,分享更大的市场。现在金螳螂就是在开拓外省市场,已经在北方设立工厂。”王天睿最后说道。
提升竞争力已签订单10亿
中信证券建筑工程行业分析师颜云飞在接受记者采访时表示,短期看装饰市场确实不太好,公司目前的主要业务是星级酒店和政府场馆装修,还是会受到一些影响。
尽管如此,今年公司仍然能够保证龙头地位,因为通常行业需求下降时,小企业在经济危机中没有实力去竞争大项目,而实力强大的公司会获得更大市场份额。2009年,公司计划营业收入和净利润均可同比增长20%左右。
另外,一位业内人士还指出,公司在今年1月、2月已签订单10亿元。按照工程周期一般在3~6个月左右,2008年公司营业收入33.2亿元来看,如果订单可以继续这样保持,那么公司2009年业绩会有较大增长。
董秘:将全力投标世博会
当记者致电公司董秘戴轶钧时,他认为,从行业专家的观点、数据来看,装饰行业在2008年4季度受经济危机影响,确实出现了波动。但是今年以来,情况已经有所好转,公司的订单不错。
他进一步说道,2008年,酒店装饰占主营收入比例较大,这是因为前两年的酒店装修市场较好。从今年开始,公司已将重心转移到政府投资类的工建项目上,加大了其投入。公司一直在调整客户结构,去年3季度末就开始调整策略,未来将跟着市场节奏走。
他特别强调,今年对公司来讲,有一个很好的机遇就是世博会,它给装饰市场带来极大的机会。围绕世博会相关的设施、配套、酒店这块业务会明显增加,政府投资老场馆的改造、涉及民生的比如医院等。世博会对公司今年的业绩影响很大,公司争取订单能力比较强,只要涉及到的业务,我们都会去争取。所以,总体看起来,尽管经济下滑会带来一些市场萎缩,但政府工程项目会抵消其消极方面。
“今年1月、2月公司是否已有10亿元的订单了?”记者问道。
“差不多是这个数。”戴轶钧说道。
他最后还指出,公司成功很重要的一方面,就是拥有一批专业人才。从某种程度上讲,金融危机对市场的不好作用,反而给公司带来吸纳人才的机会。