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我国钢企翘首以盼多年的钢铁期货终获重新推出。
昨日,证监会批准上海期货交易所(以下简称“上期所”)开展线材和螺纹钢期货交易。钢铁期货的上市将为钢铁企业、钢材经销商与最终用户提供一个规避价格风险、套期保值的场所,同时能够帮助国内钢铁企业实现稳定持续经营。
证监会表示,按照《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的相关规定,在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后,将尽快批准上期所挂牌线材和螺纹钢期货合约。
钢铁期货推出的这个时机被业内人士称为“适时”。去年中国钢铁业遭遇了前所未遇的波动,上半年钢铁产量、价格一路飙升,至6月底达到顶峰,随后便直线下跌,由“盛夏”直落“寒冬”。9月,粗钢月产量开始进入负增长,钢材价格也随之走上下坡路。价格暴涨暴跌,市场忽冷忽热,令中国钢铁业对钢铁期货这剂良药极度期待,管理层也多次表达了钢铁期货已“如箭在弦”的态度。
“期货是对未来的预期,现在大家看不清楚钢材市场的未来,因为不确定因素太多,所以既有看多、又有看空,这样就容易形成交易市场。”我的钢铁网副总经理、首席分析师贾良群向记者透露,目前上期所在上海、广州、北京等地组织分析师加班培训,预计将会在3月初正式开展交易。
对于为何选择线材和螺纹钢作为钢材期货合约的交易标的,冶金工业经济发展研究中心副主任刘海民表示,线材和螺纹钢的用量在我国非常大,并有着充分竞争的市场。而最重要的是,普通线材、螺纹钢两个品种标准相对规范简单,规格较少,有利于交割标准化。
此前,中钢协副会长罗冰生就曾表示,线材、螺纹钢是符合上市条件的两个最佳品种。目前我国钢材品种规格繁多,如果钢材总体在期货市场上市,将存在许多困难,因此选择普通线材、螺纹钢两个品种可操作性较强。罗冰生说,我国是全球最大的螺纹钢钢材出口国,如果这个品种在上海期货交易所上市,由此形成的期货价格将对国内国际钢材市场产生重大的影响,成为全球定价中心的可能性更高。
重新上市之路并不平坦
实际上,钢铁期货对中国来说并非新鲜事物,早在1993年就曾出现过,当时的苏州期货交易所推出了世界上第一个钢材期货交易合约,但后来由于种种原因在1995年9月遭到取缔,在线材期货交易的两年半时间内,该品种总成交量达3.71亿吨,最高日成交量达311万吨。
时隔6年,上海期货交易所从2001年起重新开始对螺纹钢、线材开展市场调研,也正式开启了钢铁期货回归之路。然而,重新上市的道路并不平坦。尽管绝大多数钢材现货单位赞同钢材期货的推出,但还有一些人对钢材期货持疑虑态度:认为中国市场还不成熟,不具备发展钢铁期货的条件,也有人担忧期货监管相关法律法规的不健全以及存在的漏洞将使期货成为交易商投机的平台。即使是在中钢协内部,当时也存在着不同的声音。对峙的持续,让钢铁期货重新推出的计划屡次被搁置。
有助争取国际话语权
刘海民对钢铁期货的作用十分肯定。“钢铁期货的出台将有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善钢材流通市场。并且能够发现钢材市场的发展趋势,为钢铁企业、钢材经销商与最终用户提供一个规避价格风险、套期保值的场所。”
目前,我国是世界上钢材生产大国和出口大国,但迄今为止在钢材定价上仍没有话语权,而发展钢材期货有利于完善钢铁行业市场体系和价格形成机制,更大程度地发挥钢铁在资源配置中的作用,同时为生产企业和用户提供规避市场风险的工具,也加强和改善了国家的宏观调控。业界普遍认为,目前尚未形成世界性的钢铁期货市场,我国应当及早利用国内钢铁企业的优势,积极发展钢铁期货,争取话语权。
贾良群说,目前国际上并没有做得很好的钢铁期货市场,如果我国钢铁期货能够做成功,成为全球钢铁投资者参考的价格,那么我们在钢材价格中将具备定价影响力。
相关企业将从中受益
上期所即将推出螺纹钢和线材两种钢材交易品种,投资者普遍关心钢材期货交易会对相关上市公司造成何种影响,是否存在投资机会?国金证券分析师周涛表示,从套保受惠型企业分析,理论上大部分的长材类钢铁公司均将受益,但影响最明显的无疑是钢铁贸易类公司,典型代表是五矿发展,公司年均钢材销量超过1100万吨,折合每股钢材销量约0.01吨,如果能够从期货市场获取100元/吨(目前螺纹钢价为3600元/吨)的空间,每股收益便将增加1元。
此外,可交易的品种必须是交易所指定的注册钢厂或品牌的产品,因此有机会获得注册的钢企能得到更多的额外订单。国金证券认为,线材及螺纹钢生产的前几大钢企均可能获得注册,如八一钢铁、莱钢股份、首钢股份、马钢股份、唐钢股份等。
而钢材期货是否直接作用于股价仍有待验证。以国内期货锌上市和相关上市股价做出对比,商品锌上市前后相关锌的上市公司股价明显上涨,但由于当时正处牛市,股价的上涨是否由期货上市推动则无法考证。