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18日,财政部20年期国债完成招标。招标结果对于债市而言喜忧参半。喜的是认购倍数达到2.48倍,反映债市资金仍十分充裕;忧的是中标利率高于预期,债市短期走势不容乐观。
中标利率略高于预期
18日上午9:30至10:30,财政部通过全国银行间债券市场和证券交易所市场面向社会各类投资者招标发行了2009年记账式第二期国债。
本期国债期限20年,计划发行220亿元;实际发行面值金额为220亿元;经投标确定的票面年利率为3.86%,边际中标利率为3.93%。国海证券债券研究员陈亮指出,本期20年期国债的招标利率高于市场普遍预期,但是在国海证券的预测范围之内。之前国海证券预测该期国债票面利率区间为3.85%-3.89%,边际区间为3.90%-3.95%。
江南证券债券研究员康海荣指出,国债中标利率比市场预期高。她认为一部分原因是09年债券供给较多的缘故,09年新增国债将达到7500亿元、地方政府债将有2000亿元,而且有可能更多;另外一个原因可能是预期未来降息空间缩小。
此外,中标结果显示,本期国债共获得2.48倍资金认购,反映债券市场资金依然十分充裕。康海荣表示,近两天股市大幅调整、外围经济继续恶化,资金为了安全又转向一级债市。
公告显示,2009年财政部记账式第二期国债将于19日开始发行并计息,2月23日发行结束,2月25日起在各交易场所以现券买卖和回购的方式上市交易。本期国债为固定利率附息债,每半年付息一次,利息支付日为每年2月19日、8月19日,2029年2月19日偿还本金并支付最后一次利息。
债市短期震荡格局不变
20年期国债的招标并未对债券市场带来太大冲击。18日上证国债指数早盘开于120.38点,盘中一度上冲至120.79点,不过指数随后迅速下行,收盘报120.5点,较上一交易日上涨0.11%;成交量则大幅萎缩至7.44亿元。企业债走势弱于国债,上证企业债指数收平于133.19点;深圳企业债收盘下跌0.02%。
“此次20年期国债招标结果对于债市的影响偏中性”,陈亮对中国证券报记者表示,他认为目前决定债市走向的更多的是股市走向和宏观数据。广发证券一位研究员同样认为招标结果对于债市影响有限,该研究员认为,债市资金充裕短期内不会有改变,而宏观经济数据将成为影响到股债平衡最重要的因素。
宏源证券研究员罗刚表示,国债招标结果比预期偏高,说明市场对债市尤其是对长债仍存在一定的担忧;3.86%的中标利率可能会影响市场对债市的短期乐观预期,即股市调整导致资金转战债市的利好被抵消。因此罗刚认为,债券市场短期不会有大幅的波动,可能会略有调整。