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周二,沪深A股放量大跌,早盘低开低走后被拉起,但两点以后再次大幅跳水。从小时线图上看,上证指数MACD指标出现顶背离信号,在指数大幅创新高的同时,DIF数据仅和前一个高点大致持平。且周二的第一个小时和最后一个小时的下跌均放大量,而中间两个小时的反弹为缩量。
板块上,煤炭、有色金属和铁矿石等资源类行业相对抗跌,而飞机制造、房地产、公路、电子元器件和百货等行业跌幅最大。题材股上,我们之前一直提醒投资关注的创业板概念股午后发力,逆势上涨,这是否是即将出台创业板推出的相关政策我们晚间进行关注,但整体上,市场对创业板推出的预期前所未有地高,并且,创业板推出对股市本身也是利空,如果晚间真有相关政策推出,那么也算是周二大跌的原因之一。
从目前的估值水平看,A股加权市盈率为18.6倍,A股加权股价为8.1元,相当于上市公司平均每股收益为0.435元,但08年四季度上市公司业绩将出现大幅下滑,假设年报业绩较前三季度下滑30%,整体平均为0.305元,则相对于目前的加权平均股价,市场加权市盈率均值为26.5倍。中值目前为40.9倍,同样按上述预测的话,则实际上为58.4倍。这一现象和08年“4.24”行情时新东风均值和中值的变化非常类似。
上述数据表明,目前市场的估值水平可能已经基本合理,当然目前年报尚未大范围公布,在上述估值假象被市场充分认可之前,如果继续有更多的行业振兴和提振经济的细则出台,A股的上涨行情仍可能用有短期的脉冲,但风险已经在逐渐增加。股指更健康的运行方式是在两会前后做一定时间的休整,缩量慢调,让市场等待实体经济的逐渐恢复,这会在一季度财报公布的时间段得到显现。因此,短期来看,建议投资者接下来的反抽中,保持半仓一下的相对不太重的仓位,把握相关政策刺激带来的行业轮动的机构性机会。