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今年开局,国内股市可谓热火朝天。截至2月13日,沪深300指数今年以来的累计涨幅超过30%,相比海外大多下跌的市场来说,显得极为耀眼。各个板块几乎都轮番上涨,许多个股涨幅都已超过50%。
当前市场宽裕的流动性市场上涨的主因。今年1月份新增贷款就高达1.62万亿。由于投资实业周期比较长,房市目前也没有很好的表现,这部分资金就把估值水平较低的和流动性较好的股市,当成了主要'出口'。从最近上涨也可以看出,市场有明显的资金推动的迹象。权重股涨幅并不大,而二线、三线的低价股涨幅非常惊人,这也体现资金推动的作用。
2009年1月份CPI和PPI指标的双双回落,是经济调整过程中的惯性使然,由于目前经济数据没有进一步的恶化,政策方面对降息的紧迫性需求也不会很强。国家统计局最终公布的经济数据没有超出市场的预期,说明1月份的物价环境比预期好,市场开始出现经济回暖的苗头,这对A股市场的运行有正面影响;但是国内经济要进入复苏阶段,还需要经历一个稳固的过程后再确认。
市场未来将更多地体现出结构性机会,需要重视由资金推动和板块轮动带来的投资机会,在流动性支持以及企业盈利前景并不很明朗的背景下,市场的投机者大大超过投资者。流通市值小的公司反弹活跃程度还会超过流通市值大的公司,主题和题材投资会继续盛行,行业黑马可能出现在增长相对确定的行业,如新能源、节能环保、农业、基建、铁路投资、电信投资、医药等,同时,资产重组和收购兼并的故事将会明显增加。
当然,面对现实,我们不能盲目乐观。从目前世界经济状态、GDP增幅、进出口、货币供应等基本面来看,宏观经济仍未出现反转迹象。未来的经济成长还将取决于企业微观效益的改善和过剩库存、产能的消化,以及实质性的刺激政策的落实。(重庆东金)