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近期,受各项数据疲软、瑞士再保险公司巨额亏损、及瑞士利率维持0.5%低水平等多重利空因素的沉重打击,瑞郎兑美元汇率持续单边深幅下挫。
技术上,美元兑瑞郎汇率自去年12月29日低点1.0368上涨至2月6日高点1.1742,累计涨幅为11.62%,预计后市很可能继续上升。
制造贸易失业数据恶化
瑞士信贷以及采购和物资管理协会(SVME)共同编制的最新数据显示,瑞士1月采购经理人指数由12月的36.5降至35.0,低于市场预期中值的36,连续5个月低于50分界线,创下纪录新低。最新采购经理人指数数据显露出制造业的全面疲态,其中产出、未交货订单以及就业分项指数的萎缩速度加快;瑞士1月失业率(未季调)为3.3%,前值为3.0%,预估值为3.2%;瑞士12月贸易盈余由11月的22.5亿瑞郎缩减至2.2亿瑞郎(合1.9亿美元);12月名义出口年降1.8%为138.7亿瑞郎,实际出口年降4.1%,经过工作日调整,实际出口年降13%。瑞士出口前景已因很多国家的衰退而恶化。预计瑞士2009年的GDP会收缩0.5%至1%。
瑞士再保险遭遇巨额亏损
2月5日,全球再保险巨头瑞士再保险公司宣布,预计2008年全年的净亏损约为10亿瑞士法郎,并坦承投资亏损是致命诱因,不仅抵消掉了良好承保业绩,还导致公司整体亏损。同时,因资本总额与标准普尔“AA”级标准要求的资本水平还相差15亿至20亿瑞士法郎,瑞士再保险将筹集约50亿瑞士法郎来增强资本实力,其中30亿来自于沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的投资,另外20亿将通过向现有股东配股的方式进行。
瑞士再保险股东权益在2008年第4季度继续下降,预计为190亿至200亿瑞士法郎,而2008年第3季度末,瑞再的股东权益已较6月底下降6%至241亿瑞士法郎。巨额亏损弱化瑞士再保险资本实力,预计截至2008年12月31日,其资本额与标准普尔“AA”级评级所要求的资本水平还相差15至20亿瑞士法郎。瑞士央行副行长希尔德布兰德在苏黎世的讲话表示,瑞士执行宽松货币政策。他表示央行已经果断并努力地对抗危机,并抑制经济下滑的影响,央行将果断采取进一步措施,参议院政策考虑如何暂停针对银行按的市价估值规则,市场也在猜测奥巴马政府正在谨慎地考虑财困银行问题,这些超过了美国房地产和工厂订单的影响。
利率持续低于欧英利率
瑞士央行理事乔丹表示,该行尽管对瑞郎汇率没有设限,但仍对瑞郎走强甚为担忧,并正密切监控其走势,自瑞士央行12月11日下调三个月瑞郎伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)目标至0.5%以来,瑞郎兑欧元已累计上涨近7%,欧元区等主要贸易伙伴经济衰退已令瑞士出口商深深陷于困境,瑞郎升值又雪上加霜,他还强调瑞士央行或干预除货币市场以外的市场,以助瑞士经济度过衰退难关,瑞士央行正紧密关注外汇市场的发展态势,不排除有进一步降息的可能,但可降息空间很小。瑞士央行自2008年9月以来已下调基准利率225个基点。目前三个月期瑞郎的伦敦同业拆借利率目标为0.5%。长期而言,瑞士经济前景继续恶化,利率将在未来一段时间内维持低水平。瑞士利率(0.5%)将维持在低于欧元区利率(2%)及英磅利率(1%)的水准,由此而对瑞郎构成压力。
综上所述,在瑞士经济全面陷于疲软和利率低于周边经济体利率利空背景下,又爆发瑞士再保险公司10亿瑞士法郎巨额亏损重大利空事件,促使瑞郎汇率持续单边下挫,因此,后市还将寻求更低价位支撑作用,操作上宜持有看空思路。