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全球性金融危机的强烈冲击,导致沪深A股市场恐惧情绪从虚拟经济向实体经济转移,迫使我国政府出台宽松货币政策以稳定实体经济。因此,本意是稳定实体经济的宽松货币政策,不仅帮助实现了A股市场的价值回归,流动性迅速恢复也促使A股估值水涨船高。虽然沪深A股市场占我国整体金融资产市场的份额只有5%左右,但由于A股市场在生活上涉及东南西北千家万户的财富升缩,在生产上涉及几十个行业的业绩升降,在经济上涉及我国消费市场能否迅速启动以抵消外需下降的影响,其市场影响力早已深深扩展到其市场以外,即使不出台直接针对A股市场的救市政策,只要财政与货币政策有利于投资标的即上市公司的业绩稳定,A股市场就会以稳健向上的步伐迅速对实体经济产生影响。
大量经济刺激政策对于宏观经济的作用看似正在逐渐显现。中国物流与采购联合会1月3日公布的2008年12月制造业采购经理指数(PMI)显示,2008年12月份PMI数据为41.2%,较2008年11月的38.8%这一最低记录回升了2.4个百分点。PMI数据的回升当然可以被视作是一系列经济刺激政策见效的反映,而在日前公布的相关经济数据显示,1月份的制造业数据也向好,如通讯设备、啤酒等行业景气度已回升。
近期沪深股市热点不断,并且有全面扩散的迹象。在站上半年线之后,大盘技术上也需要反复考验其支撑作用,预计后期市场会以高位震荡格局为主。在操作方面,投资者对盘中热点需审慎对待。对于那些属于强经济周期性的行业板块,在基本面没有明显改善的前提下,短期的活跃主要是受股指上涨和市场投机气氛活跃的影响,补涨性质明显,后期可持续性较差,因此,一旦大盘未来出现调整需注意其风险。相反,在春节之前便开始活跃的主题投资,例如新能源概念、上海世博概念、医药改革概念等板块,由于主力介入较深,反而可以利用大盘调整的时机逢低介入。