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力源液压(600765):军品业务有望支撑公司业绩
中航集团将力源液压(600765)定位为集团航空重机资产的整合平台。2007年,公司增发注入了原一航集团的重机资产,形成了液压件、锻造、散热器、燃气轮机四大业务板块,确立了航空重机资产整合平台的地位。目前公司已步入二次增发注入资产和技改扩产阶段,随着一二航的合并成中航工业集团,公司将获得更广阔的资产整合空间。
在宏观经济下滑的情况下,军品业务将成为支撑公司业绩的亮点。公司涉足的锻造、散热器和液压件均拥有比较广阔的军品市场,公司在航空领域市场占有率很高。随着我国三代战机的批量列装和新式空军装备的研制,公司军品业务2009年增长情况向好,总体增长有望保持在20%左右;特别是新增部分很大比例来自于新品订单,这预示着公司军品业务增长周期还很长。
公司的锻造业务立足高端航空和军工市场,产品供不应求。公司现有锻造业务90%是军品,主要用于航空发动机,受益三代机配套发动机列装;公司2009年军品有望保持不低于20%的增长。高端航空锻件目前仅有西欧、美国、俄罗斯和我国等少数国家可以生产,目前向发展中国家特别是向我国转移的趋势明显。受这一趋势影响,公司民品处于供不应求的阶段,目前公司的市场重点放在民用航空发动机、燃气轮机、风电等。公司已与国际主要的整机制造商R&R、GE、Timken等进行了合作。
公司的风电和燃气轮机等能源业务有望受益于行业成的长。公司通过收购中国燃机动力,获得惠腾风电20%的控股权。惠腾风电是全球领先、我国最大的风力叶片制造企业之一,占国内市场份额的47%。惠腾2007年净利润3.1亿元,4年中增长了30倍。受益于国内风电市场的发展和公司的核心竞争力,惠腾未来的业绩还将保持快速增长。公司的燃气轮机业务主要通过将燃机成套设备制造、工程施工、运营维护、燃机电厂股权投资相结合的模式。与传统集中式能源相比,燃机作为分布式能源的代表;随着天然气发电和高炉、焦炉煤气发电的推广,以及国家对能源安全的重视,其未来发展具有广阔的空间。
公司的液压件配套广泛,拥有较大替代进口空间。公司原有存量业务虽有下滑,但是军品业务增长稳定,小型挖掘机将成为新增长点,国内市场70%的进口替代空间较大。公司之前主要是受限于产能,并没有全力争取市场订单。目前的市场情况下,公司业务具有较大的灵活性。二次增发技改扩产和收购资产后,公司将向整体液压传动装置与系统开发领域拓展。
公司的散热器处于技术项目储备期,未来有较好的增长机会。公司散热器收入中军工航空配套占25%、风电占34%。其中,贵州永红目前主要做高端散热器,是国内极少数可以出口的企业,且客户是全球行业中的顶级客户。完成增发技改和收购后,公司产能有望从现有的3亿元扩大到15亿元。散热器采购和制造向我国转移趋势明显,一旦市场形势转暖,永红公司发展前景值得期待。
综合以上分析,我们预计公司2008年、2009年的EPS分别为0.41元和0.53元,维持公司“增持”的评级。(东方证券)
海立股份(600619):装备龙头节节攀升
公司的压缩机实现规模化生产,成为国内压缩机生产行业的龙头之一。同时,随着世界制造产业的转移,我国空调及空调压缩机行业未来依然有望保持增长的势头。公司旗下核心企业上海日立去年1至5月空调压缩机产销实现“三增长”:生产空调压缩机618万台,同比增长19%;销售686万台,同比增长20%;出口103万台,同比增长27%。上海日立兼顾国内和国外市场,把握机遇,精心应对,最大限度提升产能,努力满足用户需求和扩大市场份额。据悉,装备制造业振兴规划已定稿并提交国务院审议,作为我国大型的装备制造企业,公司有望从中受益。
二级市场上,该股近日成交量渐次放大,股价也随之节节攀高,中短期均线系统逐渐向上发散并呈多头排列,后市有望随大盘继续酝酿上攻,投资者可适当关注。(金证顾问)
江苏阳光(600220):短线上攻势头较强
公司积极推进毛纺和新能源产业的发展。公司是国内最大的毛纺生产企业之一,目前共承担了4个国家863项目、5个国家技术创新项目、26个国家重点新产品、16个国家高新火炬计划项目的科研攻关,获得国家专利47个。同时,公司将加快新能源项目的建设步伐,控股子公司宁夏阳光硅业有限公司的多晶硅项目已于08年12月23日顺利投产,今年3月份有望全面达产并成为新的利润增长点。此外,公司协同国内知名服装企业共同开发市场,开发品牌,“抱团共赢”已启动,国内生产量基本已经排到7月份,外销订单上半年也已排满。
二级市场上,该股前期放量构筑阶段底部,近日依托短期均线系统稳步攀升,目前已突破半年线压制,短线上攻势头较强,后市有望在政策扶持下继续震荡走高,投资者可适当关注。(北京首证)
飞乐音响(600651):放量反弹态势较明显
公司主营为IC卡应用软件及系统集成、多媒体网络及远程监控系统工具、IC卡及智能终端设备、数码电子产品制造等。华鑫证券前期拟将注册资本增加至16亿元人民币,此次增资对象为华鑫证券原有股东,按照持股比例进行同比例增资,增资方式为现金。公司董事会前期同意公司参加华鑫证券的增资扩股。公司此前持有华鑫证券24%的股份,出资金额为2.4亿元;根据华鑫证券的增资扩股要求,公司此次拟出资人民币1.44亿元,增资后出资额合计为3.84亿元,持股比例为24%。
二级市场上,该股近日依托5日均线快速上扬并逐渐站稳半年线,放量反弹态势比较明显,同时日K线收出三连阳,显示短线技术指标逐渐转强,后市一旦大盘继续转暖,有望随大盘再度震荡走高,投资者可逢低关注。(九鼎德盛肖玉航)