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周二沪深股市升至4个月来最高点,上证综指收2107.75点,涨2.28%,深综指涨2.18%,报652.98点,成交量继续放大。盘面看,蓝筹股补涨仍在继续,工行涨3%,招行涨4.2%,其他金融股均有不俗涨幅。
昨日人民币汇率升64点至6.8338兑1美元,已连升数日。市场预测中国减息几率有所下降,因为贷款已大幅增加。
近期澳大利亚、印尼、马来西亚、泰国等均大幅降息,许多经济体乐见本币贬值以助出口。由于中国出口的总量太大,所以指望外需这一块很难,当前惟一出路就是提振内需,而纺织品退税率提高仅仅是种缓和手段,其实不能从根本上解决问题。
隔夜美股大涨,周三港股也跟着上涨,市场沉浸在全球救市的憧憬之中。奥巴马的八千多亿经济刺激方案在参院被否决。根据经验,刺激经济方案最终一定会通过,但版本可能有变。在救市方面,因体制和货币问题,日本、中国等障碍较少,美国稍多,欧洲最多。
对我们中国而言,美国的救市态度还谈不上好坏,很难评估,因其存在一个悖论:若美国过分大手大脚地救市,意味着我们外储或缩水,同样意味着未来我们继续购买美国国债量会减少,所以美国必有顾忌;若美国救市金额打些折扣,美元货币信用是有了,但我们的外需暂时会更差。
悖论不止这些。就美国而言,如果增加储蓄,那么即时消费就会减少,这不利于我们出口,会拖长本轮危机;若增加消费,那么低储蓄现象就不会改变,世界还是老样子,甚至更差,那么这场金融危机的“学费”就白交了。
因此若从大处看,这场危机是根本无解的,其本质是我们人类过于贪婪,过分透支了我们子孙的资源。如果说危机解决,那也是属于扬汤止沸一类,未来发作会更厉害。笔者认为,贪婪是个难题,没有任何经济模型可从根本上解决贪婪的问题。因此,世界的未来必对应着谁也无法预测的新秩序,或者会有个崭新的时代到来,这对我国既是挑战,也是千载难逢的机遇。
当前A股做多最充分的理由是流动性泛滥,而能中和流动性泛滥的是扩容和创业板,只要这方面消息依然真空,A股涨势就难以中止。股票的上涨从本质上讲有三个要素,一为有钱(流动性),二为有钱者愿意购买(信心),三为可购买标的总量有限,这三者缺一不可。股票和其他商品具有共性,正规的叫法是“有效需求”,比如谁都需要辆游艇,但能买得起的人不多,而且买得起的人也不是每个人均会去买。但如果扩大了有钱者的基数,那么最终的有效需求必水涨船高,而当前A股正处于这种情况。
因此,我们猜测股市方向时从本质上只需看上述3个方面。从现实情况看,当前市场有钱是没有疑问的,而购买意愿却是动态变化的,估计年报大面积铺开时该意愿会有所下降。至于扩容,目前仍是真空期,所以投资者目前仍可持股,直到有扩容暗示出来为止。从历史看,一般股指大涨后会有消息试探市场反应,投资者短期内还可持股,若此类试探消息多了,就不妨回避。