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赣粤高速(600269):08年业绩或好于普遍预期
根据赣粤高速(600269)披露的前三季度路产收入数据,通过测算我们可以了解公司2008年全年路产收入的总体状况。测算结果显示,公司全部路产2008年通行费收入约为22.85亿元,同比增长3.8%左右。其中,昌九高速同比增长约8.6%,昌樟高速(含昌傅和温厚)和九景高速同比分别增长约4.4%和6.8%,昌泰高速同比减少约2.44%。
同时,公司的收入结构正悄然发生变化。在公司全部营业收入中,房地产销售收入具有较大波动性;08年该项收入估计不超过500万元,房地产销售收入约占主营收入的0.2%。工程施工收入和经营租赁收入基本稳定;2007年该项收入占全部收入的4.6%,约为1.12亿元。2007年公司营业收入中路产收入、房地产销售及工程施工收入分别占全部主营收入的90%、4.57%和4.79%。上述收入结构的变化,影响了公司2008年的营业收入。
公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成,其中主营业务收入包含路产收入、工程收入、房地产销售收入和经营租赁收入构成,其他业务收入则主要由出租收入构成。我们根据公司定期公告和公布的运营数据进行测算了公司2008年营业收入各项目的金额,测算结果显示,公司2008年营业收入同比略微有所减少,下降幅度约为0.84%。
我们预计公司2008、2009和2010年的营业收入同比分别增长为-0.84%、3%和8%;在投资收益方面,假设2008年公司收到长期股权投资收益1600万元,2009和2010年该项收益为800万元;公司获得江西省高新技术企业资格认定,认定有效期为三年(2008年12月2日至2011年12月1日),期间公司享受15%的优惠税率;在财政补贴方面,2008年公司获得财政补贴23966.5万元,而对于2009和2010年业绩预测,我们按不考虑财政补贴和假设收到2亿元财政补贴两种情景进行预测。基于以上条件,其预测结果是:在不计入财政补贴时,公司08年的每股收益约为0.87元;而计入财政补贴,公司2008年的每股收益约为1.03元。同时我们还发现,2008年公司收到2.4亿元省财政补贴,2008年底公司获得高新技术企业资格认证,认证的有效期为三年(2008-2011年),公司将享受15%的所得税优惠税率,这两项优惠措施合计有望提升公司业绩约36%。
因此,综合以上分析,我们预测公司08年包含财政补贴的每股收益为1.03元,好于市场普遍预期。通过综合测算,我们可以得到公司2008-2010年不包含财政补贴的每股收益分别为0.87、0.89和0.98元;包含财政补贴(假设2009和2010均为2亿元)的每股收益分别为1.03、1.04和1.12元。因此,我们认为公司的估值区间为每股12元至14元,维持对公司“推荐”的评级。(银河证券研究所)
时代新材(600458):依托60日均线走高
公司主营业务为减振降噪弹性元件、特种绝缘制品及涂料等生产和销售。公司开发的高速铁路线路配件主要有桥梁支座、伸缩缝、防水涂料、CA砂浆、铁路扣件和轨道减震器等产品。“十一五”期间高速铁路建设的展开,尤其是其中的桥梁支座项目,有望给公司带来较好的机会。同时,公司近期收到京沪高速铁路股份有限公司发出的中标通知书,中标“新建京沪高速铁路土建工程桥梁支座采购第C02包件和第C08包件”,上述两项目合计中标金额约为1.3亿元。
二级市场上,该股近期在60日均线上方获得支撑并依托60日均线稳步上攻,后市一旦获得成交量的配合,则有望继续震荡上行,投资者可适当关注。(北京首证)
美的电器(000527):子公司入选高新企业
公司是我国最大的家用空调生产商之一,在业内具备明显的竞争优势。据悉,公司新增6家控股子公司入选国家级高新技术企业并进行公示,该六家控股子公司为合肥美的荣事达电冰箱有限公司、合肥华凌股份有限公司、广东美的集团芜湖制冷设备有限公司、美的集团武汉制冷设备有限公司、广东美的商用空调设备有限公司、重庆美的通用制冷设备有限公司。根据相关规定,企业获得高新技术企业认定资格后三年内(含2008年),执行15%的所得税税率。
二级市场上,该股经历近一个多月的平台整理后,近日放量长阳突破三十日均线压制,后市若得到量能配合,有望继续震荡走高,投资者可适当关注。(金证顾问陈自力)
敦煌种业(600354):稳步放量反弹
公司是农业产业化重点企业之一,致力于各类农作物种子的生产和销售。前期在甘肃省科学技术厅组织下,酒泉市科技局邀请河南农业大学、甘肃农业大学及甘肃省部分农业专家组成鉴定委员会,对公司的种子开发中心完成的“超甜型玉米新组合敦甜1号选育”、“抗病优质高产西瓜新品种选育”两个项目进行现场鉴定。这两个育种项目是公司根据市场需要,推进品种创新和经营扩张所列的重要项目。经过鉴定委员会专家组实地测试,同意通过鉴定,并建议在适宜地区扩大试验,加速商业推广。
二级市场上,该股近日稳步放量反弹,短线已突破整理平台,后市有望随大盘继续震荡上攻,投资者可逢低关注。(河南万国李红胜)