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格力电器(000651):行业低谷中仍可稳定成长
格力电器(000651)日前发布08年业绩预告,公司08年全年将实现净利润约19.50亿元,同比增长约53.5%,合EPS约1.55元,高于此前市场的预期。在行业陷入景气低谷时,公司业绩依然保持了较快增长,显示出强大的竞争力和抵御需求放缓的能力。而分析师纷纷表示,凭借品牌优势、销售网络的有效性和毛利水平的提升,在行业收入下滑的情况下,公司09年仍能维持一定的增长,其投资价值将得到凸显。
中信证券表示,公司竞争力强大,业绩增长确定性较高。综合考虑此次业绩预增情况和所得税优惠影响。调高公司2008——2010年盈利预测至1.55元、1.64元和1.87元,维持“买入”评级。东方证券调升2009年和2010年每股收益至1.75元和2.32元,维持“增持”的评级。联合证券预计,公司2008—2010年EPS分别为1.56元、1.73元和2.22元,09年净利润同比增长10%,维持对公司“增持”的评级。
08年逆势高增长
有分析师指出,08年以来,我国家用空调行业受房地产成交量大幅下滑、海外需求不振及凉夏等诸多负面因素的影响,销量增速出现下滑,从5月开始陷入连续7个月的同比负增长。据产业在线数据,08年1-11月,国内空调行业销量同比下降了4.5%。长城证券初步预计,全行业08年整体销量将下滑8%-10%。
在行业陷入景气低谷时,格力的盈利指标却依然保持了较快增长,显示出强大的竞争力和抵御需求放缓的能力。09年1月10日,公司发布了08年全年业绩预增公告。公告显示,公司08年预计实现净利润约19.50亿元,同比增长53.5%,超出多数市场机构的预期。公告称,公司业绩增长的主要原因在于原材料成本下降,以及具有自主知识产权产品销售比重的提升。
根据业绩预告,初步推算公司四季度净利润约为5.03亿元,环比增长了约11%。四季度,空调行业销量呈现加速下滑的态势,并在11月达到负增长32%的低点。公司销售收入也不免受到影响,据长城证券预计,公司同期销售收入可能仅有3%-5%的增长。在此情况下,原材料成本的下降、产品毛利提升和费用率的有效控制,对公司业绩提升作用明显。
另外,新产品的不断丰富和加入也是公司盈利能力提升的重要原因,并成为公司拓展市场、提升占有率的利器。国信证券报告指出,面对下端需求放缓,公司明显在减少库存、保持获利能力提升上远超同行业公司的表现。而这其中,创新产品的不断推出并得到市场的认可是公司获利能力提升的源泉,再加上销售网络的有效性,两者的合力使得公司获得了超预期的业绩表现。凭借品牌优势、渠道网络和新产品的不断推出,公司空调产品内销零售量占有和内销零售额占有率均明显提升。
09年成长性确定
从当前的宏观环境和相关行业趋势来看,09年空调行业需求并不乐观。联合证券分析师预计,09年空调行业收入将同比下滑10%-15%。然而,凭借自身技术实力、品牌优势、销售网络以及新产品推出带来的获利能力提升和市占率提高,格力电器09年业绩保持增长的确定性较高。长城证券报告预计,09年公司销售收入有望维持5%-8%的增长,净利润增幅稳定在17%左右。联合证券表示,09年公司净利润增速将明显下降,但仍可稳定成长,主要来源在于收入略有增长和毛利率略有提升的基础上期间费用率的下降,尤其是财务费用仍有进一步压缩的空间。
此外,公司近期还公告了母公司及子公司珠海格力电工有限公司、珠海凌达压缩机有限公司获得高新技术企业资格,2008—2010年可能按照15%的优惠税率纳税。中信证券表示,上述三家公司构成上市公司盈利的绝大部分,因此,获得高新技术企业资格将增厚公司当年的净利润。
腾达建设(600512):整理渐近尾声
公司主营业务为市政工程和公路工程建设,包括道路、大型桥梁、高速公路等工程建筑。在上海承建了合流污水、黄浦江上游引水、浦东国际机场高架、上海地铁二号线、三号线等重点工程;在浙江承建了甬台温高速公路、杭州上塘路高架等重点工程;在重庆承建了滨江大道等重点工程。
二级市场上,该股在前期连续上攻后,近期在半年线附近保持蓄势震荡。随着近日市场逐步回暖,该股也小幅震荡走高,显示整理态势已接近尾声,后市若得到量能的有效配合,有望继续上行,投资者可适当关注。(招商证券金城)
交通银行(601328) :短期均线呈多头排列
公司是我国第五大商业银行,资产质量较好,经营较为稳健,拥有先进的广泛电子分销网络和行业分布广泛且富有价值的客户群,品牌优势明显。公司综合业务经营取得积极进展,混业经营平台正在逐步搭建;公司在中间业务方面,尤其是在基金管理、信用卡业务方面获得长足进展;并且在国内率先布局股指期货领域;目前已行成了集银行、保险、基金以及信托业务为一体的金融综合平台,未来前景较好。
走势上看,该股近日稳步放量反弹,短线已突破近两个多月的盘整平台,短期均线行成多头排列,后市有望继续走强,可适当关注。(河南万国李红胜)
佛塑股份(000973):迭创反弹新高
公司是一家为现代工、农业以及现代科技、交通通讯领域提供新型材料的高新技术企业集团,主要从事各种塑料复合包装材料、PVC薄膜和人造革、塑料编织复合制品、塑料建筑与装饰材料以及其他功能性高分子材料等五大系列产品的生产经营,主要产品BOPP薄膜、BOPET薄膜、BOPA薄膜、PVC人造革、各类塑料片材和宽幅塑料编织复合材料,多年来在全国同行中产销量和市场占有率均处于领先位置。
二级市场上,该股近期大幅放量,在上周四强势涨停后,近日在高位强势整理,不断创出反弹新高,强势特征明显,投资者可适当关注。(金证顾问陈自力)