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在这一轮跨年度的反弹行情中,中小板个股受到资金的持续关注,成为反弹的黑马营,中小板指数本轮涨幅接近50%,远远强于沪深主板指数,并涌现出东方雨虹、江苏国泰、川润股份、拓维信息等一批大牛股。
在大涨过后,中小板近日出现调整之势,这是否会成为投资者择机介入的好时机?哪些中小板个股在充分调整后将重拾牛蹄?今日起,《每日经济新闻》特别开辟《鉴宝中小板》专栏,一一解剖本轮中小板反弹牛股,助你挖掘下一轮行情中的中小板大黑马。
江苏国泰锂电概念打开想像空间
新能源风头正劲,作为未来节能电池发展方向的锂电池正成为新能源板块的龙头。与此同时,市场的关注度已经向锂电池全产业链传导开来,控股子公司为锂电池上游企业的江苏国泰近期走势相当强劲。自2008年11月份以来,股价从4.6元左右飙升到最高的11.82元,不到3个月股价暴涨1.6倍。
【投资亮点】
子公司为锂电上游企业
江苏国泰(002091,收盘价11元)主要从事纺织、轻工、机电的进出口业务,其控股子公司华荣化工(持股比例为78.89%)主要从事锂离子电池电解液的生产和销售。目前,公司流通盘1.06亿股,公司前三季度主营收入为22.91亿元,同比增长5.96%,净利润9152.49万元,同比增55.03%,每股收益0.38元。
资料显示,华荣化工是我国最早实现工业化生产锂离子电池电解液的企业之一,属于锂电池产业链的上游企业。产量从2003年的563吨增加到2007年的2500吨,发展成为仅次于日本宇部的全球第二大锂电池电解液生产企业,国内市场占有率达到35%左右。
锂电池依赖于锂电池电解液的发展,其电解液是锂电池制造的关键材料。锂电池电解液用于在电池正负极之间传导电子,是使锂离子电池获得高电压、高比能的保证。目前,手机是锂电池的第一大用户,笔记本电脑是第二大用户。
据江苏国泰2008年半年报显示,华荣化工主要从事包括锂电池电解液和硅烷偶联剂的生产和销售,营业收入达1.35亿元,成本9239.83万元,毛利率31.32%,贸易行业毛利率为8.7%。盈利能力较强的化工业务已发展成为江苏国泰利润新的增长点。
调查显示,目前全球手机、笔记本电脑、数码相机所用锂电池分别占锂电池总量的49%、36%和4%。广发证券的研究报告指出,一般手机对锂电池电解液的需求量为3克/块,笔记本电池则需要电解液几十克/块,锂电池电解液的需求量相当大。
锂电池的高速发展,将带动锂电池电解液的需求增长。而混合动力新能源车的发展,给锂电池产业链带来了巨大的想像空间。
在金融危机的背景下,2009年的手机、笔记本电脑需求可能会出现负增长。而电池在汽车领域的运用是从零开始,且对电池的用量很大,电动汽车所用锂电池对锂电解液的需求量高达几十公斤/辆,远远高于一部手机、笔记本电脑的需用量。
全球范围来看,目前运用混合动力车最好的是日本,但是其产量占比也相当少。根据矢野经济研究所的预测,配备锂电池的混合动力车将于2010年前后亮相,未来随着石油等不可再生资源的日益紧张及价格维持高位,以及环保要求的提高,新能源车市场将不断扩大,锂电池将从2011年开始逐渐替代镍氢电池。
同时,我国科技部部长万钢提出,到2012年国内10%新生产的汽车是节能与新能源汽车,届时按新型汽车年产1000万辆计算,我国新能源汽车将达年产100万辆的规模。
【专家诊断】
锂电企业增长可期
事实上,市场对锂电池产业链企业的炒作是对锂电池发展的看好。
天相投顾新能源行业分析师在接受《每日经济新闻》采访时表示,与传统电池、镍氢电池相比,锂电池的优点就在于储电能力非常大,干净、环保,本身没有记忆功能,比如镍氢电池,若充放电不完全,就会影响电池容量和寿命。
他认为,锂电池是电池领域发展的方向,现在还没有能替代锂电池的产品。锂电池电解液发展依赖于锂电池的发展,作为环保能源,锂电池是未来电池发展的方向和趋势。
上述分析师表示,相比镍氢电池,锂电池目前的技术现在还不成熟,仍具不稳定性。此外,成本也较高,在生产、工艺及研发上的费用难以下降。
“锂电池产业目前惟一不能确定的是发展有多快。”上述分析师向记者表示。
他进一步解释说,混合动力汽车的价格比传统汽车高50%,但完全可以通过技术进步,将成本降下来。目前锂电池汽车还没有普及,但未来3~5年后却可能发展很大。今年锂电池企业,可能会抵御宏观经济下滑的风险,保持不错的增长。
【公司连线】
外贸仍是第一主业
公司董秘郭盛虎在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,尽管锂电池产业发展形势一片大好。但是,在公司产业布局上,2009年公司的第一大主业还是以外贸为主,锂电池电解液发展的趋势还是非常看好。目前来看,锂电池电解液2009年的产量会有多大的增长现在还无法估计。
他认为,国家大力发展新能源车,对锂电池电解液的需求将大大增加,但需求扩大目前还没有传导到上游企业,还需要一个过程。对锂电池电解液的需求主要依赖锂电池的发展,需要国家的大力支持。最重要的两点就是要靠国家产业政策的支持和电池成本的降低。锂电池电解液也受成本和市场需求的影响。混合动力汽车有两套动力,增加了它的制造成本,刚开始推广肯定会有难度。另外,目前锂电池还没有运用于混合动力车。
拓维信息市场需求扩大引爆业绩
以手机动漫业务为主的拓维信息自2008年7月首发上市以来,股价经历了大起大落,但凭借3G概念成为近期中小板牛股之一。在经过前期连续暴跌后,2008年11月份以来,拓维信息的股价从15.79元暴涨到最高32.90元,最大涨幅超过100%。专家认为,从PE角度看,拓维信息的股价已趋于合理。
每经记者魏玉卿李雯洁(实习)
【投资亮点】
手机动漫业务提速
拓维信息(002261,收盘价29.22元)主要从事电信行业软件开发及无线增值业务,形成了涵盖2G、2.5G及准3G通信网络下的完整产品体系,是国内最早从事手机动漫服务的提供商之一。目前,公司流通盘仅为2000万股,据2008年三季报显示,公司前三季度主营收入为1.89亿元,同比增长13.64%;净利润为5841.77万元,同比增长28.12%,每股收益0.91元。
截至2007年末,公司无线增值服务收入达1.59亿元,同比增长73.51%,毛利率为67.06%,是公司主要利润来源。其中,手机动漫是公司近几年来发展速度最快的业务之一,2007年公司手机动漫收入增长144%。手机动漫已成为无线增值业务的亮点。
国泰君安的研究报告指出,手机动漫市场规模预计为200亿元,公司收入主要来自动漫作品手机下载分成,一般运营商对服务提供商的分成比例为65%,对平台提供商的分成比例为20%,因此公司通常可以获得85%的收费提成。
公司的手机动漫业务主要覆盖了以下五种产品:移动动漫超市、移动动漫频道、真人动漫秀、手机动漫专刊、动漫游戏。目前,公司动漫业务的推广平台是中国移动动漫网。
未来,手机动漫业务增长动力主要来自三个方面:3G网络建成后,通过手机下载速度得到大大提高,这也将加快动漫频道、动漫游戏等业务的发展,一些更具互动性的新业务的出现;公司动漫业务推广平台是中国移动动漫网,公司除与中国移动合作外,还将有望与中国电信、中国联通合作;随着手机动漫产业链的不断完善,将吸引更多人的参与。
大通证券通信行业分析师陈思奇向《每日经济新闻》记者表示,预计未来两年公司的手机动漫业务收入将保持40%左右的年均增速。目前来看,国内3G网络正处于建设时期,存在信号质量不好、不稳定等问题。从日本、韩国的经验来看,从建设3G网络到推广历时需要两至三年左右的时间,在此过程中,对手机动漫需求呈逐年上升趋势。
“另外,全球金融危机对3G的发展也产生了一定的制约。”
【专家诊断】
股价趋于合理
手机动漫作为一种创新产业,从全球范围来看,发展潜力巨大,但是国内动漫产业发展相对落后。专家看来,以发展手机动漫为主的拓维信息目前面临同业竞争加大、不具有明显技术优势等问题。
平安证券行业分析师刘军认为,如何解决二次运用是目前该产业面临的较大问题。
东方证券行业分析师周军向《每日经济新闻》记者表示,手机动漫产业未来的发展是有前途的,由于手机动漫是创新产业,该行业已经产业化,但是以后再怎么演化,产业价值链怎么变化,现在难预测。2007年,拓维信息利润已达4000多万,在国内手机动漫企业中处于领先地位。
他还认为,目前对该产业的唯一疑问就是需求,所以2009年主要是看市场空间能否打开。另外,从PE角度看,拓维信息的股价已趋于合理了。
【公司连线】
正在筹划3G业务
公司总经理助理黄霞接受了《每日经济新闻》记者采访。在谈到公司在产品方面具有哪些优势时,她表示,手机动漫有很多细分市场,包括游戏、信息、电子商务等。目前公司已抢占了电子商务市场份额,这是公司的优势。公司对手机电子商务进行了深度开发,具有技术和人才优势。
对于如何解决二次运用的问题,她表示,这个问题是整个行业存在的问题,二次运用对公司的产值收入产生了一定的影响,但是手机动漫消费群体广,市场需求量也大,3G推广会使手机动漫的内容越来越充实,相应产品的生命周期也会延长。
她最后还提到,3G的推广对增值业务公司是长期利好,平台将会越来越广阔,互动性会越来越强,但是短期内受益不明显。目前,公司针对3G推出的新业务已在筹划之中。