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美国金融危机影响的深化和蔓延,全球许多国家经济都将受其影响,中国经济受到的影响也会进一步加深。但未来中国经济依然会保持平稳较快增长态势。
我国特殊的产业结构决定了在经济衰退中的抗跌性。实体经济是一国在经济衰退过程中最值得依赖的部分,我国在30年的改革开放过程中逐渐寻找出了一条适合自身特点的发展之路,在庞大的国际分工体系中以制造业牢固的占领了世界工厂的地位。虽然我们饱受缺乏技术、品牌等核心竞争力的困扰,但不可否认的是我们已经成为国际分工中不可或缺的一环,并以此获得了经济的长时间发展。
我国良好的财政金融状况给予了我们较为宽松的政策空间。纵观世界各国的经济拯救计划,无外乎货币政策与财政政策的搭配。美联储已经将基准利率降至零水准,降息政策缺乏操作上的空间,货币政策只能依靠数量型工具,不断扩大各银行在联储的账户储备。这一政策的风险不言而喻。从目前的情况看,中国拥有着比较宽松的财政政策空间,利率政策还能在一段时间内发挥扩大货币供给的职能。近几年贸易顺差和财政收入的增长给我国的财政政策提供了有力的支持,更兼有特殊的国家决策体制能够最快速的对经济波动作出政策应对。
A股2009年一季度处于上一轮经济周期下降的末期和下一轮经济周期初期的过渡阶段,大部分消费类行业收入增速将处于下滑状态且其相对估值偏高,大部分周期行业仍然处于明确下行阶段。2009年A股市场可能存在的投资机会包括:成本下降下的需求确定、商品价格反弹、政府财政支出受益、行业政策变动格局、节能减排与技术进步、新消费热点、资产重组与注入、行业并购与整合等。其中,围绕上市公司的并购重组,有以下三条投资主线:一是央企和地方国资委所属上市公司进行的资产重组;二是基于行业发展需要,企业自发进行行业内的垂直整合和行业间的并购。三是在当前直接IPO融资困难和"保壳"需要下,围绕ST类壳公司进行的并购重组。