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从本周开始,去年12月份以及2008年全年的宏观经济数据即将揭开面纱,上市公司业绩年报也将正式拉开序幕。国家统计局年前公布的数据显示,中国经济景气指数全面下降并呈加速之势,国有规模以上企业利润下降超过20%,经济形势不容乐观。这一点从上市公司业绩预告上也得到印证,到目前为止2008年业绩预增幅度达到50%以上的公司占比仅为两成,这将对市场估值构成压力。
一方面,经济下行的惯性暂时仍在发生作用,经济形势及股市何时真正见底尚不得而知,但另一方面,部分转暖的迹象已有显现,日前发布的2008年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)环比上升,12月份第二产业用电量环比也出现上扬,钢材价格连续五周反弹,这似乎意味着制造业景气跌势已经至少在局部趋稳。
同时,4万亿元经济振兴举措已得到部分落实,铁路、公路、电网的招投标已经于去年底正式启动,553种机电产品出口退税率提高在新年伊始就会对相关企业产生贡献,而新的政策利好也值得期待。在印尼、英国相继宣布降息之后,市场对我国央行继续降息的预期也十分强烈,特别是去年12月的CPI将继续下行或出现负数,超预期的激进式降息的可能性也是存在的。十大产业振兴规划也将对相关板块产生积极的推动作用,财税制度改革大力推进,政府对有色金属、砂糖等商品收储措施虽然不能从根本上改善供求关系,但毕竟会给市场注入一定的信心。
在操作策略上,由于行情呈现结构性分化特征,因此选股至关重要。在业绩下滑背景下,价值投资将短期受到冷落,趋势投资可能成为近期有效的投资策略。同时,政策扶持行业也有阶段性投资机会,事件驱动将成为个股或者板块爆发的"集结号"。根据以上分析,近期新能源、农业、军工、创投等板块仍会有反复表现的机会,迪斯尼、亚运会等题材股也将继续受到追捧,适合短线投资者参与。中小板个股仍会上演独立牛市。