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在大跌两天后,昨日沪深股市双双上涨,沪综指涨1.42%报1904.86点,深综指涨2.23%报585.85点。
个股普涨,有色金属、医药、电器机械、煤炭等板块涨幅居前。
如今的A股更易受各种各样消息的影响,有些消息是全球性的,如周四英国大幅降息影响欧洲股市,多少也会对A股市场造成影响,因为这提升了A股投资者对于中国央行进一步降息的预期。
这种复杂的情况使操作较以前更难把握。投资者不仅需要关心国内的政策面和各种消息,也要关心美国、欧洲、日本等市场的情况。在此种经济环境下,多做些功课总没有错。
有些投资者希望管理层多放些机构资金进来,其实以笔者看来,如果放进来的是一些不能输钱的机构,那么在零和市场里对其他参与者其实是利空,当然这是长线利空。
下周上半周的某一天,我国极可能公布去年12月出口数据,投资者宜多加留意。如果对此预期好,那便持股;若预期不佳,可适当逢高减持。我国去年11月出口额降2.2%,是7年来首降,估计12月该数据或进一步恶化,不过一切还得等数据出台后才知。
近期国家信息中心经济专家徐平生说:“出口不会很快复苏,因为主要经济体衰退加剧,几乎可以肯定的是出口对今年经济增长的贡献将是零,甚至是负数。”
我国自去年10月份以来每个月均提高出口退税,增加出口信贷并遏制人民币升值来帮助出口商,但迄今为止,还没看到显著成效。
上市公司基本面不算很好,但支持当前A股上涨的理由却有3条:一是政策支持做多且希望通过拉抬股市达到刺激消费和发行新股的目的;二是股市长期超跌;三是流动性渐渐充裕。
从政策做多层面来看,政策虽有刺激股市的动机,但也会受两个因素影响,这两个因素是上市公司业绩和以前“5·19”人造牛市的教训。当上市公司业绩比管理层预想差许多时,政策做多或有收敛;而当业绩虽下滑但尚在预期之中,则管理层说不定还会加大力度托市。
因此投资者应关注年报,上市公司的业绩或将在一定程度上决定政策托市的底气。
1999年的人工牛市也是冲着刺激内需而去,但其后问题其实也极多,股指跌了近5年,这种经验并不利于管理层“无限”拉抬股指,有可能使其托市保持“合适的”力度。
长期超跌因素是明摆着的,但“大小非”又造成低位流通筹码变多,该因素基本上作用不大。
从近期央票利率变动情况看,流动性将逐渐变得宽裕倒是真的,这也最近几个月不断降息的作用,另一方面也是因为许多公司拿着钱或贷了款也不一定会流向实业,因为在现在的环境下,实业也很难挣到钱。
另外,由于外储停止快增,这使到期大量央票无需对冲,这也会释放出流动性。应该说,这最后一条因素确实有一定利多作用。
综上所述,当前A股利好和利空交错,投资者可适当参与,但仍宜回避个股的非系统性风险。操作上可选一些“业绩不怎样”同时利空释放较充分的个股,对一些白马股反而应警惕,这和如今的金融和经济形势相关,最近的格力电器疲软的走势就是教训。