即将过去的2008年，相信让每一个股民都刻骨铭心，出人意料的一路暴跌几乎吞噬了大多数人的牛市利润，但是股市永远没有后悔药可吃，最好的办法还是放眼2009年，抖擞精神再战股市江湖，而道达先生早已展开了对2009年的思考，对于众口一辞的机构观点、对于2009年的三大要点和节前最后三天的交易，他又有何值得重视的观点呢？

　　记者：从前几年的券商预测来看，大部分券商认同的观点最后错误率很高，所以今天请道达先生来做个反弹琵琶的事情，看看09年哪些走势是券商们没有想到的呢？说不定还会准一点。

　　道达：呵呵，干这种事情有点不厚道哈，券商分析师全是博士、硕士，理论水平和信息收集肯定在我之上，我只能硬着头皮给大家反推一下了。从目前收集的信息分析，多数机构判断2009年的波动空间是1500点到2700点之间，一季度是全年指数最低点，下半年启动行情的可能较大，那么我就抛开基本面，利用机械的反向思维来推测一下吧，可以得出四个推论。

　　记者：哪四个推论呢？

　　道达：第一个推论为，市场可能维持低迷，1500点绝对不是最低点，可能1200、1300点才能形成最低点；第二个推论为，市场出现意外的强势，2700点不是最高点，反弹高度远超2700点，而且很可能在3000点之上；第三个推论就是，全年最低点不会出现在一季度；第四个推论就是，行情在上半年强于下半年。

　　记者：如何使用这些推论呢？

　　道达：先看波动空间吧。如果以目前的经济形势和大小非压力，可能大家觉得第一个推论比第二个推论更容易实现，继续大跌比出现大涨的概率要大，这是逻辑推导的结论，但是我们要注意，行情很多时候恰恰就是违背先前的逻辑推理的，最合理的逻辑推理是行情走出来之后才被大家领悟和认可的。比如2008年的行情，多数券商判断4000点左右为铁底，但是做梦也想不到居然跌到了1664点，收盘点位可能也在2000点以下，回首2007年岁末，任何逻辑都不会支撑这种结果，所以明年如果出现更大级别反弹，大家也不要感到意外，2009年又是农历牛年，说不定还真出现个小牛市。

　　记者：波动空间说了，那么波动周期呢？

　　道达：全年低点如果不出现在一季度，那么两种可能，一是一季度可能有一波行情，而传统上A股有春季行情之说；二是如果一季度走势不好，那么后面三个季度还有更差的表现。而第四个推论如果成立，刚好与一季度有行情的说法也比较接近了，传统上A股也是上半年强于下半年，这是由资金面决定的，上半年的资金比较宽松，题材、业绩的配合相对容易，在市场低迷时期的监管也要松一些，而管理层恐怕也希望行情在上半年就好起来，以早日恢复市场融资功能，现在光过了会没有发行的新股还有几十家啊。

　　记者：如果与券商报告相比，明年最不可能的走势是什么呢？

　　道达：那就是明年上半年上证指数出现大级别反弹，并且超过2700点，涨至3000点区域。如果这个最大的反向预测明年能实现，倒是所有股民的一大幸事了，我2009年末就再来做一次反弹琵琶的“冒险事”。

　　09年注意三大投资要点

　　记者：上面是你对券商观点的反向推论，你自己对2009年如何判断呢？

　　道达：我的判断有两个大方向，一是2009年的行情还是会出乎大多数人意料之外，二是2009年的机会比2008年要丰富一些。至于2009年的指数走势，我觉得就不必赘言了，我想谈三个关键的投资要点，大小非对市场的影响、经济走向的影响、海外因素的影响。

　　记者：先说大小非吧。

　　道达：2009年的大小非是不是有大家想象的那么可怕？我现在持一个怀疑态度。2008年因为货币紧缩让企业感到了沉重压力，大小非们套现的冲动非常强烈，越卖越跌，越跌越卖，股市的资金和筹码严重供求失衡。但2009年的外围因素发生了变化，所以大小非也会发生变化。

　　记者：发生了变化？

　　道达：有两个变化，一是货币政策全面宽松，资金充裕，贷款难度降低，大小非套现的冲动会降低；二是存款利率大幅下调，现金不再是最好的配置，一些大小非套现之后缺乏投资渠道。从今年年末一些大小非积极参加投资报告会来看，某些大小非即使减持，其资金未必会流出证券市场，考虑到一些上市公司的分红率已经高于定期存款利率，目前的市场对于大小非资金，不仅具备了产业投资的可能，也具有了财务投资的可能。基于以上判断，我觉得明年的大小非阵营会出现分化，必然出现一些空翻多的力量，推动市场行情的发展，所以2009年不能过份夸大了大小非的威胁。

　　记者：嗯，好像有些道理，那么经济的影响呢？

　　道达：股市是经济的晴雨表，至少大方向上A股是越来越服从这一规律，比如次贷危机对股市的冲击就是一例。现在经济界认为明年经济走向是通缩、滞胀和通胀都有可能，但可能大多数人都说不对。我们怎么办？最好的办法就是逐一考虑应对策略。

　　记者：如何应对呢？

　　道达：三种结果中，通缩是最可怕的。如果经济通缩，股市的调整周期会相当长，日本股市就是前车之鉴，出现了10年大熊市。但是我们看到，现在全球政府都在全力对抗通缩风险，反而这种风险出现的概率就大大降低了，而日本当年的资产泡沫破灭时，是没有意识到通缩风险，从而错过了最好的治理时机。

　　记者：如果是滞胀或通胀呢？

　　道达：出现这两种可能后，现金将不再是最好的配置，资产价格的膨胀将重新出现，比如矿产资源将重估，而矿产和有色金属这类股票经过今年大跌后，可能借助这些因素展开强劲反弹。所以如果数据显示，经济开始进入滞胀或者通胀，策略上只要密切关注有色金属、矿产和航运等板块的股票，做好这些板块的行情就有足够的利润了。

　　记者：最后第三点呢？

　　道达：海外有两个因素要关注，一是次贷危机的后续发展，一旦海外市场恶化，A股是无法独善其身的；二是美元汇率的变化，如果全球经济走出通缩担忧，各国终止降息，资金将再次选择流向高息货币，美元开始新一轮贬值，对有色金属、农产品、航空相关板块都有推动作用。

　　下周多方有奇袭可能

　　记者：上周末你提出“准备在高潮中撤退”，没想到上证指数本周就大跌了8.27%。

　　道达：此前大多数股票已经炒作到位，所以人气逐渐开始疲软、对利好也越来越麻木，对于这些重要的市场变化，我已经提示了不少，而本周降息利好兑现后，成为了一些主力明目张胆撤退的机会，本周的走弱也就顺理成章了。

　　记者：本周收盘之后，周K线变得很难看了，已跌破5周均线支撑，下周会不会出现持续大跌呢？

　　道达：下周的走势会比较复杂，由于周四、周五的反弹比较疲软，下周会有一个多翻空的做空动能释放过程，但是我预计这种下跌会遭遇多头的强力反击，因为本周五出现的一个重要市场现象表明，多头似乎准备开辟新的战场。

　　记者：还会有新的战场？

　　道达：本周五金风科技、中国太保出现大涨，两家公司都遭遇了巨量限售股上市的考验，新多资金不仅消化了这些成本低廉的筹码，甚至在当日发起了反击走势，大大出乎市场意料。我预计这些资金来源于仓位较轻的机构，选择了一些较有特色的优质公司逢低吸纳，所以下周面对长江证券、太平洋和海通证券的限售股和大小非压力，很可能会吸引新资金进场逢低吸纳。

　　记者：那么下周大盘还有返身向上的机会？

　　道达：嗯，如果这些股票上出现了不错的赚钱效应，很可能重新激发市场人气，到时候场外资金会分两路进军，一路资金将直指一月的一些小非上市概念和限售股上市概念股，而另一路游资则会趁机再来一次“暴动”，毕竟有些涨幅不大的股票在本周再次跌出了空间，可以成为他们的新猎物。在这种市场气氛下，指数出现再次反弹就不是奢望了。

　　百万资金操作：继续持仓。

　　股票池操作：昨日以均价6.7元清仓*ST双马(000935，收盘价6.58元)。