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昨日,天相投顾面向机构的内部交流电话会议如期举行。《每日经济新闻》得到了一份相关的会议资料,该资料反映出了天相策略团队对现今股市所处阶段的看法。
震荡筑底是漫长过程
天相投顾策略分析师周荣华认为,宏观经济政策对中国股市运行方向起决定性作用,从历史上牛熊转换的规律中,可以总结出具有参考意义的指标。
“从历次牛熊市的市场特征PE极限值来看,当前市场的PE值已经接近历史最低水平”,周荣华认为,中国股市用仅仅不到一年的时间完成了周期的轮回,经历了巨大的跌幅。
现在应积极地寻找一些带有拐点意义的蛛丝马迹,为下一轮牛市做好准备。
但周荣华同时也明白,当前市场正处于一种震荡筑底的过程之中,这个筑底的过程将是比较漫长的。“在宏观经济恢复景气回升之前,股市趋势性上涨的条件还不具备,政策驱动带来的是针对前期股市非理性下跌的恢复性上涨。”
实体经济影响A股复苏
在回顾中国股市历次牛市与熊市转换的各项指标后,周荣华得出结论称,股市政策、供求状况影响股市的短期趋势。
他认为,在政策的持续刺激下,投资人的悲观预期有所好转,连续降息造成的累积效应使市场的流动性渐渐复苏,这些因素使市场企稳反弹。但是在实体经济出现明显的景气回升之前,市场还不具备摆脱熊市、进入新一轮牛市的条件。