昨日A股市场出现低开低走的格局，其中上证综指盘中数波跳水，最终以一根阴K线收盘。但中小板指则逆势飘红，而且涨停板个股多多，从而使得昨日虽然主板市场调整，但市场的寒意并不突出，说明昨日走势折射出A股市场冬天并不冷。

　　机构资金左右动向

　　对于昨日A股市场的走势，业内人士认为主板市场的下跌主要是与银行股、地产股、煤炭股等品种的不振走势有着较大的关联。根据媒体刊登的信息可知，此类个股的下跌主要是因为基金等机构资金的减持所致。而机构资金的减持原因较为简单，主要是因为此类个股未来的业绩增长势头并不明朗，尤其是地产股，虽然面临着诸多政策的刺激，但毕竟缺乏相关行业数据的配合，所以，机构资金不敢持有，从而导致那些赌政策的获利盘在政策出台后有回吐要求，也就有了昨日此类个股跌幅居前的走势。

　　未来业绩增长势头相对乐观的电力设备股等品种在上周火爆之后继续逞强，科陆电子、智光电气等品种涨幅居前。而风电设备股的中材科技、长征电气等品种也有机构资金加仓的态势，说明行业景气相对乐观的品种易得到机构资金的追捧。之所以如此，盖因机构资金认为此类个股未来业绩增长趋势确定，可获得较高的估值溢价，故资金源源不断流入，催生出一个紧似一个的强势股。如此的走势特征，的确折射出行业景气已左右机构资金动向的态势。

　　渐形成两大新引擎

　　不过，对于热钱来说，最为关注的并不是当前资金流向所带来的电力设备等品种的活跃，而是昨日市场出现一个新的迹象，那就是中小板的中高价股渐成A股市场新热点。比如说，昨日中小板的次新股强劲逞强，东方雨虹、九阳股份等品种再创新高，法因数控、华昌化工也有创新高的趋势。而此类个股逞强可能难以用行业景气来概括形容之，而是可能以年报业绩题材为新引擎。因为中小板历来因高公积金、小盘等因素而成为年报高送配的主流品种，而且中小板上市公司也希望通过持续的高送配来改善小盘股所带来的流动性陷阱，所以，中小板的年报行情的确值得预期。

　　与此同时，市场还有一个新引擎，那就是低价股的重组题材，不仅仅反映在ST中房、ST兴业等ST股持续涨停的走势中，而且还反映在控股股东有受让方信息的星湖科技、华阳科技等品种。此类个股的共性就是重组题材预期明朗，而且还拥有低价优势，故得到市场热钱的关注，二级市场股价走势相对强劲。另外，武汉中商、西南药业等控股股东旗下拥有多家上市公司的个股也有不俗的表现，因为国投电力、国投新集的停牌以及新湖中宝、新湖创业的吸收合并等信息强化了此类个股进一步重组的预期，所以，成为热钱做多的泄洪口，发展前景的确较为乐观，这也有望为A股市场的冬季注入新的暖意。

　　能否化解调整寒意

　　现在的问题是，这些市场热点的新引擎能否化解市场调整寒意呢？对此，笔者认为需要两个因素的配合，一是后续利好政策，因为目前A股市场缺乏主流行业景气的预期，所以，权重股难以形成向上的力量，此时，需要后续利好政策以强化市场的持股底气，这样就容易使得这些利好政策推动着市场做多能量的聚集。二是新引擎能否延续。

　　幸运的是，就目前来看，市场活跃的后续政策仍可期待，毕竟在目前经济背景下，证券市场的融资功能、资源配置功能更显重要，所以，后续利好政策仍可期待。与此同时，低价股的重组以及年报业绩预期行情也有望向纵深发展，从而推动着行情的演绎，所以，笔者倾向于认为，后续A股市场或将反复活跃。

　　综上所述，笔者建议投资者在实际操作中，可相对积极一些，可看淡指数，而看重个股机会的演绎，其中年报业绩题材可关注国统股份、中材科技、荣信股份，中低价题材股可关注粤富华、华阳科技、武汉中商、西南药业、郴电国际、涪陵电力等。另外，维维股份等食品饮料的低价股也可跟踪。