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银行一年期存款利率已经逼近万能险2.5%的预定利率,万能险结算利率又一次跳水,包括中国人寿在内有至少20家寿险公司将11月份万能险结算利率下调接近4%。市场普遍预测近期银行存款利率还会下调,这样1年期定期存款利率将会明显低于保险公司的预定利率。有关专家指出,这一情况近两年没有出现过,保险公司的投资收益空间越发变窄,逐渐失去生存空间。若利率进一步下调,保险资金投资收益率也会随之走低,当这一收益率低于承诺投保人的平均预定利率时,保险公司将出现亏损,即利差损。
万能险是兼具保障与理财功能的保险产品,万能险的预定利率是保险公司承诺给投保人的收益上限,结算利率是指客户所缴纳的保费在扣除了初始费用之后资金进入投资账户所获的收益比例。
每次银行利率下调后,万能险结算利率的调整都会紧随其后。11月份1年期银行存款大幅下调至2.52%,新一轮结算利率跳水现象再次出现。11月份的平均结算利率仅为4.23%,比10月份的4.36%又有明显下降,创下近期新低。例如,新华保险得意理财两全保险由10月的4.95%调至4.05%;太平洋安泰万能寿险调至4.25%;中美大都会终身寿险调至4.15%;中国人寿、太平洋保险部分产品调至4.05%;中德安联优越理财调至3.75%。还有少数公司结算利率已跌破3%。业内人士指出,这一轮万能险产品下调结算利率就是为了应对银行降息带来的利差损压力。
据了解,目前保险公司有超过80%投资为大额协议存款、债券等固定收益类资产。东方证券保险分析师王小罡表示,“债券市场利率明显回落,存款利率也继续下调,如果保险公司不下调结算利率,将引发万能险产品‘利差损’加大”。
王小罡还进行了具体分析,“就协议存款而言,2008年上半年收益率为5%至6%,与当时3年期存款利率5.4%相当。此次降息后,3年期存款利率降至3.6%,估计协议存款利率也会降至3.6%左右。另一方面,7年期国债到期收益率日前报收于2.77%,两者都高于2.5%的保单预定利率上限。现在1年期存款利率为2.52%,一旦再降息,势必加大利差损压力,明年保险公司的平均结算利率只能在3%左右”。
在万能险结算利率下调的大趋势下,还是有少数几款万能险利率高位结算,如中国平安的个人万能保险仍保持为5.25%,中航三星人寿万能型产品保持为5.30%。相关人士表示,万能险结算利率不变并非因为投资收益很高,只是保险公司会动用前期累计的巨额平滑准备金。平安证券分析师童成墩表示,降息周期较长时,对于高结算利率的公司将会造成很大的压力。结算利率普遍下调,万能险的吸引力必然会减弱,导致保费断流或者退保情况出现。
针对万能险将再次遭受降息压力的问题,中央财经大学保险系主任郭丽军指出,这就需要保险公司寻找更多的资金出口,调整投资结构,来增加投资收益。
业内人士表示,目前在营销过程中只讲收益,有很多客户都不知道万能险究竟有哪些保障功能。现在收益下降,万能险将进一步回归“保障”本质。