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华新水泥(600801):积极完善区域布局
华新水泥(600801)的产销形势较好,目前公司主要下游市场在基建领域,需求依然较强,房地产市场滑落对公司影响相对较小。10-11月份,公司单月水泥销量为260-270万吨;公司的水泥价格相对保持平稳,11月份公司水泥平均含税价约301元/吨。由于煤炭价格持续回落,公司将煤炭库存降低至5天左右的水平。11月份外部煤价的回落传递至公司,使公司的采购价格下降至700多元/吨的水平,较10月份的高点回落约100元/吨。从整体上来看,今年四季度公司的产销形势略好于我们此前的预期。
由于区域水泥需求处于快速增长期,公司积极完善区域布局。截至11月底,公司建成水泥熟料生产线16条,具有水泥熟料2000万吨/年、水泥3790万吨/年的能力。公司11条生产线布局在湖北省,其他则分别分布在江苏、云南和西藏区域。由于公司的主要生产线位于中西部地区,区域基建投入的快速增长有望使区域水泥需求保持旺盛。从湖北省来看,其今年水泥需求量近6000万吨,产销基本平衡;鄂东地区生产线较多,竞争相对激烈,盈利水平较低,鄂西区域生产线则较少。因此,公司在湖北省内布点主要在鄂西的恩施、宜昌和襄樊。此外,公司今年开始重点实施省外的区域布点,主要为湖南、四川、重庆及河南的布点,09年将可能是公司产能投放的高峰期。
Holcim控股公司后,其发展理念也逐渐影响到公司。公司还积极延伸产业链,加大节能降耗投入。公司开始布局混凝土及骨料生产线,主要是在其水泥生产基地中心城市建设混凝土搅拌站,以利于加强对下游市场的控制。另外,公司考虑到资源的重要性,也着手新建骨料项目。我们认为,从短期来看,混凝土和骨料项目可能很难给公司带来好的投资回报,其盈利能力低于水泥业务。但从水泥产业经营的长远角度来考虑,公司产业链的扩张对于其水泥业务的生产经营将是一种促进;尤其是在环保要求提高后,骨料的资源性特征和盈利能力将会逐步体现。今年公司开始加快余热发电等节能降耗项目的建设;武穴生产基地装机容量18MW的余热发电项目将在本月投产,阳新、信阳、襄樊、黄石等生产基地的余热发电也将分别于明年投产或开工;预计到明年底,总装机容量将达到91.5万千瓦。
公司的长期投资价值向好。其新增产能值得关注。从我们了解的情况来看,湖北省淘汰落后水泥产能的力度超过我们此前的预期,四川省灾后重建对水泥的需求也分流了湖北省的部分产能。但我们依然对湖北省及周边省份产能扩张力度较大有所担心。除国家重点支持的水泥企业外,中小水泥企业的建设进度面临放缓或暂停,这对于缓解新增产能的压力有利,这也将是明年影响公司的区域景气度的重要因素。因此,综合各方面考虑,我们调整公司2008-2010年的EPS预测分别为1.06元、1.18元、1.91元,并给予公司“增持-A”的评级。(安信证券石磊)
烽火通信(600498):或随3G板块走强
公司近期在黑龙江电信CDMA配套传输工程项目中,成功获得包括哈尔滨在内的多个地市承建权,将提供从接入层到核心层的系列设备。公司考虑到哈尔滨业务发展迅速,以及未来网络演变趋势,将为其提供领先的大容量城域波分解决方案。此外,公司还先后在江苏、安徽、湖南等多个省区的C网配套传输网项目中获得订单。
二级市场上,该股近期在触及6.66元的阶段低点后,持续稳步震荡攀升,同时量能也温和放出,量价配合比较良好,后市一旦大盘转暖,有望随3G板块再度震荡上行,投资者可适当关注。(河南万国李红胜)
城投控股(600649):震荡整理蓄势上攻
公司拟通过挂牌方式转让全资子公司上海环境集团有限公司40%股权,环境集团经评估的净资产为18.72亿元。公司拟引进的对象圈定为具有固废处理经验的国际战略投资者。
据悉,若本次引进战略投资者成功,预计公司在环境领域的综合实力将有望得到一定提升,市场竞争能力也有望得以加强。
二级市场上,该股近期在半年线附近反复震荡整理,蓄势特征比较明显,近日依托50日均线再度震荡走高,技术形态趋于稳健,后市一旦大盘转暖,有望继续酝酿上攻,投资者可适当关注。(北京首证)
模塑科技(000700):量能支撑股价上扬
公司主营业务为汽车零部件、塑料制品、模具的开发、研制和销售。公司近期拟以2.49亿元收购控股股东模塑集团所持无锡鸿意地产发展有限公司33%的股权,无锡鸿意净资产账面值3.34亿元。据悉,无锡鸿意主要地产项目分布在经济较发达的长三角地区。公司控股无锡鸿意,有利于提升公司的整体经营能力,并拓展新的利润增长点。
二级市场上,该股近期在震荡逐渐盘升,近日在120日均线下方反复震荡整理,昨日在量能配合下再度大幅上扬,显示上攻意愿较强,投资者可适当关注。(世纪金龙李强)