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周二,A股市场在早盘低开低走,但午市后却神奇般出现逆转走势,上证综指在探底1907点后节节盘升,尾盘小幅上涨10.63点,再回中短期均线上方,似乎表明A股市场已结束调整,再展升势。
热点切换频繁
对于周二A股市场的走势,笔者认为有两点可跟踪:一是前期较为热门的3G板块、ST板块在早盘一度不振,而航空运输股更是大幅走低,成为周二早盘A股市场急跌的动力源。不过,午市后,地产股以及部分低价重组预期股渐趋活跃,为A股市场注入了新的牵引动力,上证综指方才缓缓回升。
二是形成新的利好政策预期。午市后A股市场的回升,一方面得益于港股的强势,另一方面也是因为地产股的弹升。这主要得益于市场形成新的利好政策预期,即是降息预期以及对房地产新的刺激政策预期,尤其是降息预期更是强烈。因为以往经验显示,在宏观经济运行数据公布之后,往往会出台降息的政策。由于11月份发电量以及工业增加值等一系列经济运行数据低于预期,降息以刺激经济增长的预期就愈发强烈。另外,美联储在本周的降息也强化了人民币的降息预期,故不仅仅地产股由此活跃,而且还给A股市场注入了新的做多动能,上证综指企稳弹升。
公司业绩堪忧
不过,业内人士也认为,这一利好政策预期虽然给A股市场带来了做多能量,但时近年底,一系列不佳的经济运行数据之后,A股市场仍然面临着新的压力,那就是年报的压力。比如说上周启明信息、太阳纸业发布业绩修改公告,降低了业绩预增幅度。而在本周二,中国远洋也发布公告称第四季度业绩亏损,从而意味着四季度不佳的经济运行数据其实已经在上市公司中显现出来。这自然会削弱市场的持股底气,因为这意味着A股市场的估值坐标需要重新修正。
随着时间的推移,中国远洋、启明信息等个股公布业绩修正公告可能并不是个案,而具有一定的推广趋势,比如说化工、煤炭、有色金属、钢材等拥有大宗存货以及产品价格大幅下跌的品种均可能出现业绩修正的可能性。因为在今年10月、11月份,大宗商品价格大幅下降,比如说普钢价格一下子从6000元/吨降至3000元/吨,这对于钢铁行业来说,意味着四季度的业绩将大大下降,而且有望延续到2009年一季度。
与此同时,拥有化工原料、房地产等存货的个股也面临着计提减值准备的压力。这就意味着在近几个月里,上市公司业绩面临着较大的考验,也意味着微观层面,难有较大的利好因素。这无疑会抑制市场的进一步弹升空间。
回抽确认调整趋势
正由于此,多头做多激情似乎有所抑制,即便周二午市后的弹升行情,A股市场成交量也有所萎缩,其中沪市的成交量在本周已持续两个交易日跌穿600亿元的关口,说明市场参与激情已有所降温。与此同时,上证指数也在近期击穿了30日均线、60日均线,在昨日午市后虽有所收回,但如果从量价配合角度来看,似乎更有一种回抽确认调整趋势的可能性。
故建议投资者可谨慎操作,适当降低仓位,要充分考虑年报的业绩修改风险。同时,将仓位配置在三类个股身上:
一是业绩增长趋势相对确定的品种,主要是电力设备等板块。
二是四季度业绩可能有突出表现的个股,如S上石化、久联发展等为代表的原料价格大幅下降的个股。
三是具有重组题材预期的品种,既包括小公司大集团的个股,也包括具有一定重组预期的ST股,如兴化股份、SST张股、*ST迈亚等个股。