|
||||
近阶段,美元兑日元汇率持续单边下跌,而相反,日元兑美元汇率则持续单边上升,其主要原因在于,由于投资者对欧美经济衰退的担忧甚于对日本经济衰退的担忧,引发汇市较多的买日元卖美元套利交易,同时投资者解除日元融资套利交易也显著推高了日元,由此而导致日元汇率不断上升,美元汇率持续走弱。
技术上观察,美元兑日元汇率运行于持续单边下跌趋势,截至12月11日下午,美元兑日元汇率下跌至92.2~92.3低位区域,逼近12月5日低点91.59和10月24日低点91.04,并对上述低点形成较重压制作用。相反,日元兑美元则运行于持续单边上涨趋势,日元兑美元汇率上升跌至0.0108~0.0109高位区域,逼近12月5日高点0.010915和10月24日高点0.010975,并对上述高点形成较强挑战作用。
低息货币具避险优势
日元低息引发解除套息交易除了因为受到市场投资者对美国数据担忧预期而造成日元涨幅过大,接近90汇价这一被市场传言为日本央行可能入市干预的敏感价位外,对比全球货币市场各主要货币最新利率,则不难发现,日元利率仅为0.3%,美元利率为1%,日元是全球各主要货币中利率最低的货币之一,其资金成本也属于最低水平,由此吸引日元与其他货币的大量借贷交易,这客观折射出未来日元汇价的方向,其实质原因是各行相继减息使得息差越来越窄,况且美国经济的衰退,还将使得投资者在今后的时间里面临更多的来自全球经济体的坏消息,投资者将纷纷继续大量减少全球风险资产配置,解除套息交易虽然还将继续,只是其力度将会越来越弱。这样的情形将直至市场大面积信心的恢复,全球经济出现企稳迹象以及息差的再度扩大,或许日元汇价届时将得到明确改变。但这种局面显然不会在短时间内出现,而这也将影响到其他货币,使得各货币方向更加扑朔迷离,其中日元走势也因解除套息交易而持续扬升。
美国预算赤字高企打压美元
美国财政部周三公布,受金融拯救计划成本和经济衰退影响,11月联邦政府预算赤字达到1644亿美元,为历年11月份的赤字纪录高位。美国财政部10日公布的最新报告显示,今年11月份预算赤字达1644亿美元,创历年来11月预算赤字纪录。财政部的数据显示,今年11月的预算赤字比去年同期增长67.3%。而且,自今年10月开始的2009财政年度前两个月内,预算赤字已达4016亿美元,接近整个2008财年4548亿美元预算赤字水平。美联社报道,尽管11月的赤字低于经济学家先前预测的1725亿美元,但过去两个月的赤字总额高于以往任何连续两月。部分经济学家预测,2009财年的预算赤字将超过1万亿美元,美林公司北美经济分析师戴维·罗森伯格甚至认为这一数字可能达到1.5万亿美元。由此不难判断,美国预算赤字将导致美元持续贬值,并对包括日元在内的非美货币走势提供较强支撑作用。
日本央行出手干预美元汇率
日本央行行长白川方明周三警告称,可能通过汇市干预来应对日元的剧烈波动。白川方明在向日本内阁上议院发表讲话时称,若外汇市场震荡过激,入市干预也可能成为控制波动的一种办法。上述言辞对美元兑日元的走势带来短暂支持,汇价小幅上涨近1/3日元,至92.90。虽然日本央行自2004年5月份之后不曾再度入市干预,但市场分析预计,若美元兑日元跌破90,央行才会采取行动干预汇市,推高美元汇价。对比显示,尽管日本央行宣称将干预美元兑日元汇率,则干预价格距离目前美元兑日元价格仍有一段距离,由此意味着,近阶段,日本央行入市干预美元兑日元汇率的可能性仍较小,由此推测,日元汇率强势还将得以持续。
综上所述,日元低息引发解除套息交易、美国经济疲软导致其预算赤字居高不下、目前日元水平尚未达到日本央行干预水平,由此诸多利多因素,促使日元兑美元汇率持续上涨,后市可能挑战90一线高位阻力位置。