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中金岭南(000060):拟收购优质矿产具战略意义
中金岭南(000060)第五届董事局临时会议近日审议通过《关于公司投资入股澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED的报告》以及《关于公司认购澳大利亚上市公司PERILYA LIMITED定向增发股份的协议》。如果配售认购完成,公司将持有澳大利亚上市公司PERILYALIMITED(以下简称为PEM)公司50.1%股份,交易金额约为人民币2.01亿元。
PEM的矿产资源优良,公司收购PEM将提升公司的价值。PEM在澳大利亚证券交易所的上市,是一家从事铅锌银等基本金属探矿和采矿的企业。PEM拥有高品位铅锌矿,主要矿产资源有布罗肯山,储量为1002.3万吨,内含6.1%的锌(折合锌金属61万吨),4.5%的铅(折合铅金属45万吨),以及46.7克/吨的银;矿产资源量为1936万吨,内含9.4%的锌(折合锌金属182万吨),7.3%的铅(折合铅金属141万吨),以及90.8克/吨的银。其弗林德斯(Flinders)锌项目的贝尔塔纳(Beltana)高品位氧化锌矿,探明的矿产资源量为97.2万吨,锌品位为29.8%,含有锌金属约30万吨;Reliance锌硅酸盐矿厂近期钻探发现387000吨矿石中含有27.6%的锌。昆士兰的Mount Oxide铜钴矿资源量为1550万吨,铜含量为1.3%,钴含量为0.05%,银含量为每吨9克,共计含铜金属约203000吨。另外,PEM还有两家子公司,一家是黄金矿业公司,一家是油气勘探和开采公司。
当前国际铅锌价格持续低迷,铅锌矿价格大幅下降,尤其是高品位的优质铅锌矿价格大幅下降。PEM股价年内累计暴跌94%,低于0.75元的每股净资产,股价已较为便宜。与年初计划收购的先驱公司相比,PEM的平均矿石品位与先驱公司相当,但储量要远高于先驱公司;先驱公司100%股权需要5.05亿澳元,PEM50%的股份需要4550万澳元,价格优势也比较明显。另外当前澳元对人民币的价格较年初大幅下降,也有望显著降低收购成本。
公司寻求高品位优质矿产资源具有较高的战略意义。公司09年丹霞冶炼厂建成以后,铅锌冶炼产能将提升至40万吨,精矿自给率将下降至50%以下,公司需要增加上游资源储备。当前及未来一段时间是低成本向上游资源领域扩张的好机会。从公司的年初竞购先驱公司到现在意图控股PEM来看,公司的战略意图明确,即寻求高品位优质铅锌矿产资源。未来公司很可能继续在资源领域进行收购扩张的行动。
公司意图控股PEM的背景是澳大利亚CBH公司向PEM进行敌意收购。公司控股PEM能否成功,依赖于CBH是否提高报价。CBH提出的报价是4.2股CBH股票换1股PEM股票。当前CBH的股价为0.038澳元,CBH的报价提高至6:1才能与公司的报价相当。由于报价相差较大,我们对公司最终控股PEM比较有信心。当然,从提出收购到最终收购成功,仍然存在着一定的不确定性。
综合以上分析,预计公司08年和09年的每股收益分别为0.67元和0.49元,维持公司未来六个月内“同步大市”的评级。公司当前面临的主要不利因素是短期业绩的压力。在铅锌价格低迷的情况下,公司面临短期业绩大幅下滑的风险,本次收购也难以对公司的短期业绩进行有效提升。但在矿产资源价格较低时进行低成本扩张是较为明智的战略选择,公司的财务有能力支撑本次收购,我们看好此次收购对公司长期业绩的支撑。如果公司收购最终成功,我们将考虑提升公司的长期投资评级。(上海证券朱立民李华铮)
山东黄金(600547):积极整合黄金资源
公司近期与赤峰柴胡栏子黄金矿业有限公司的相关股东达成初步的股权收购意向,公司拟以自有资金收购赤峰柴胡栏子黄金矿业公司不少于70%的股权。赤峰柴胡栏子黄金矿业公司主要经营黄金矿石开采、选冶、销售;截至07年末,其矿山保有矿石量161.89万吨,金属量8815.98吨,平均品位为5.44g/t。公司拟支付300万元作为收购不少于柴矿70%股权的定金,所需收购资金的整体实际数额将在对赤峰柴胡栏子黄金矿业有限公司进行审计和评估后确定。此次股权收购有望增加公司的保有储量,并有望提高公司未来的效益。
二级市场上,该股近期持续震荡上行,并形成一条比较清晰的上行通道,昨日逆市大涨,强势特征比较明显,投资者可适当关注。(金证顾问陈自力)
中国中铁(601390):蓄势充分酝酿上攻
公司是我国铁路建设市场最大的承包商之一,在重载铁路、高速铁路及铁路提速建设中处于主导地位。公司近日称其所属5家子公司中标重庆轨道交通六号线一期工程、新建石家庄至武汉铁路客运专线郑州枢纽郑州局代建范围内部分工程等五项重大工程项目,工程中标价合计超过58亿元,约占本公司我国会计准则下07年营业收入的3.24%。随着公司持续中标重大工程项目,其未来的业绩将获得较好的支撑。而我国铁路投资扩大,公司未来的国内业务有望得到一定程度的保障。近期钢材价格的持续大幅回调,也有望减轻公司未来的成本压力。
二级市场看,该股近期在6元一线附近反复震荡整理,阶段蓄势比较充分,后市一旦大盘企稳,有望随大盘酝酿上攻,投资者可适当关注。(北京首证)
文山电力(600995):受益前期电价调整
根据前期公告的文山州内电价调整安排,公司外购当地小水电繁荣上网电价约提高0.02元/千瓦时;公司销售电价则从9月抄见电量起进行调整,工业用电的电价提高0.06元/千瓦时,趸售县电价提高0.04元/千瓦时,居民生活用电的电价提高0.03元/千瓦时,自12月1日用电量起执行。同时,公司还将加大执行丰枯和峰谷电价的执行力度。此次电价调整使地方小水电上网电价提高0.02元/千瓦时,并将增加公司的购电成本,但公司的销售电价上调幅度更大,公司售电毛利将有望得到一定提升。
二级市场上,该股近期在低位持续震荡蓄势,量能也温和放大,近日逐渐站稳30日均线,后市一旦大盘转暖,有望依托30日均线酝酿技术补涨,投资者可关注。(宏源证券杜伟平)