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安泰科技(000969):非晶带材项目提升盈利空间
安泰科技(000969)是国内高科技新材料的领先企业之一,其非晶带材项目的推进,将有利于公司未来几年盈利能力的提升。
公司产品涉及五大领域:超硬及难熔材料业、金属功能材料业、生物医学材料业、精细金属制品业、工业工程及先进制造技术业。超硬及难熔材料制品主要以高品级聚晶金刚石材料及高档专业金刚石工具为主,是公司目前主要的收入和利润来源,08年中期占到公司总收入约40.46%。未来随着非晶带材万吨产能的建成投产,金属功能材料在公司整个收入和利润中的比例有望大大提高。公司毛利率较低的原因包括两个方面,一是产品复杂且量小,大多数具体产品达不到规模效应;二是近年来原材料不断上涨影响了公司毛利率的提高。
公司的超硬材料制品受累次贷危机,短期堪忧。超硬材料制品以高品级聚晶金刚石材料及高档专业金刚石工具为主,下游主要是石材、建筑及装潢材料等产品。次贷危机爆发后,全球房地产业开始下滑,同时商业银行大幅提高贷款资格认证门槛,导致购房量减少,预计未来一段时间内公司金刚石工具类产品销售增速下滑或难以避免。
不过,公司的难熔材料制品增速仍有望保持平稳。公司难熔材料是目前公司盈利能力最好的业务之一,主要包括难熔金属及其合金制品、难熔金属及其合金靶材、特种陶瓷及陶瓷复合材料。近几年公司难熔材料业务稳步增长,尤其是民品的开发已显现出成效。公司通过募集资金建设的高性能难熔材料及制品产业化项目预计将于09年初完成;按照公司预计,该项目达产后有望实现销售收入23441万元,税后利润2861.9万元。
公司非晶带材项目有望成为公司未来最大的看点之一。受益于国家节能减排政策的影响,非晶合金变压器目前处于快速发展期,但上游原材料非晶带材一直是制约行业发展的重要瓶颈。目前全球只有日立金属能够量产,产能为5.2万吨,但只有2万吨左右出口到我国。公司非晶带材万吨产能项目08年底已进入热试阶段,预计2008-2010年的产量有望分别达到1500吨、6500万吨和2万吨,并有望打破日立金属在非晶带材领域里的垄断局面,同时也有利于公司今后盈利能力的改善。
公司的薄膜太阳能电池国内项目目前还只是镜中花。公司与德国Odersun公司合作开发的新型薄膜太阳能电池在北京奥林匹克公园的示范项目建成并投入发电,但双方何时在我国投资建厂还要看Odersun未来的技术成熟和市场拓展情况。从实际情况来看,Odersun目前还处于亏损阶段,所以现在对公司太阳能项目抱太高预期,还为时过早。
预计公司2008-2010年的基本每股收益分别为0.29元、0.48元、0.76元,公司非晶带材产品具有垄断性及高技术壁垒性,未来应享受一定的高估值。不过,公司目前股价已经对未来两年非晶带材项目的盈利能力有所反映,因此投资者盲目追高也不可取。
风险因素:金刚石工具类产品受次贷危机影响程度目前还无法确定;非晶带材项目能否顺利投产将成影响公司股价的关键因素。
背景:安泰科技近期公布了截至今年10月底的年产4万吨非晶带材及制品项目进展。公司于06年实施非公开发行股票,募集资金投资于年产4万吨非晶带材及制品项目等三个项目的建设。目前非晶带材项目已完成生产厂房和辅助设施的建设,首条1万吨产能的生产线正在进行热试,迄今进展正常,已试制出少量大卷重的非晶带材。经后续分卷、重卷和初步检测,主要性能指标达到设计要求,可以安排后续应用性试验。根据工作计划安排,下一步热试将主要集中于提高系统可靠性及完善生产工艺规程,并安排铁芯、变压器的试制,热试计划于08年年底完成。(渤海证券李新渠)
国阳新能(600348):孕育超跌反弹
公司是优质无烟煤生产基地,拥有煤层开采条件较好的矿区,采煤工艺、瓦斯治理技术处于国内先进水平。公司所产煤炭属无烟煤,具有低灰、低硫、发热量高等优点,在华北具有较强的区域竞争优势。
走势上,该股近期在低位反复震荡整理,不过始终未曾突破前期8.00元的阶段低点,近日再度震荡上扬,上攻势头较强,后市一旦获得量能继续配合,则有望继续酝酿超跌反弹,投资者可适当关注。(世基投资)
万家乐(000533):短线上攻动能充沛
公司的控股子公司顺特电气有限公司前期收到阿联酋迪拜水电局干式变压器供货合同的中标通知,合同总价为1.11亿美元,约合人民币7.62亿元。此次合同的实施,将对公司今年以及明后两年的经营成果产生比较积极的影响。
二级市场上,该股近日随大盘持续震荡上行,上行通道保持较好,昨日再度逆市飘红,同时成交量也温和放大,显示短线上攻动能比较充沛,投资者可适当关注。(世纪金龙)
福建水泥(600802):逐渐站稳半年线
公司是福建省最大的水泥企业之一,公司现产能规模较大,具有比较明显的区域竞争优势。随着4万亿拉动内需的利好政策出台,未来水泥需求有望获得较大的提振。
二级市场上,该股近期持续大幅上行并一度触及半年均线,随后遇阻回调并在半年线下方反复震荡整理,近日逐渐站稳半年线,强势特征比较明显,后市若获得成交量的有效配合,则有望依托半年线继续震荡上扬,投资者可适当关注。(北京首证)