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外围股市持续走弱,这给A股带来了一定的心理压力。周四,A股横盘震荡,仍受到60日均线和50日EXPMA的强烈压制。两市成交量仍保持在了1200亿以上。
板块方面,前期强势板块开始回调,酒店旅游、纺织、房地产、家电、3G等板块涨幅居前,纺织行业主要是受到出口退税提高的行业利好刺激,而3G板块则受到电信投资加速推进消息的推动,房地产板块的强势则是由于市场对周末央行将进一步降息的预期。
持续强势数日的水泥、公路桥梁和电网设备等行业终于出现调整,这也意味着本次行情告一阶段。
这波行情的诱因是4万亿的投资计划,实体层面看,这一经济刺激政策的出台对经济的刺激作用见效需要半年至三个季度,也就是说,在不考虑外围经济继续恶化的情况下,至少要到09年2季度实体经济数据才会反映出财政刺激的正面影响。从资金层面看,目前各大商业银行主要在积极备战09年一季度的贷款项目,预期资金的流动性对股市的积极推动作用要等到明年1月份,而目前仅处于流动性释放的初期阶段。
60日均线是个重要的分界线,突破后,将正式确立中级行情。目前积极的因素在于大规模基础设施建设项目的逐渐落实,会逐渐改变市场的预期,令投资者看到更具体的积极信号,但正如上面提到的,这需要时间,而短期内,市场的兴奋略有衰退。另外,目前外围市场也没有给A股创造一个相对稳定的环境。
本月底将召开中央经济工作会议,仍会很多政策值得期待,在这个时点,行情应该仍未结束,短期将以震荡为主,因此建议投资者保持相对较低的仓位(可参考半仓一下),做好两手准备。本周末市场普遍预期会再一次降息或降低准备金率,因此,短期内对房地产、保险等利率敏感性行业有正面刺激作用。而中长期看,投资拉动类板块仍是未来配置的首选。