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海正药业(600267):发展潜力良好
海正药业(600267)前三季度实现主营业务收入约237599万元,同比增长12.59%;实现净利润14061万元,同比增长44.96%;其中归属上市公司股东权益约13617万元,同比增长41.99%。公司毛利率为29.02%,较上年同期提升约3个百分点;这主要是由公司的产品如抗肿瘤类药品等的销售额及毛利率上升所致。
公司目前的实际税率为21.23%,而上年同期的实际税率为33.85%。公司已经获得国家高新技术企业认定,将享受15%税率,税负还有望降低。公司的负债率有所上升,由去年同期的56.17%上升到目前的61.43%。公司的流动比率和速动比率与去年同期基本持平,分别为0.79和0.52。同时,公司当前的存货周转率为3.66,应收帐款周转率为5.42,也与去年同期相近。
我们在前期的研究报告中指出,未来几年,重磅专利药在未来几年中面临专利失效的高峰期,通用名药物的发展面临良好的机会。这有望为原料药生产商带来良好的发展机遇。公司是国内向FDA提交DMF文件较多的公司,其中包括辛伐他汀、普伐他汀、比卡鲁胺、托特罗定、阿立哌唑等,预计公司的原料药将会有较好的增长潜力。
我们在前期的报告中,对国内主要的化学药生产商的在研产品线进行了比较,发现公司具有一定的比较优势。这预示着在未来几年,公司的增长有望获得一定的保障。公司作为重要的原料药生产商,也是国内提交DMF文件较多的企业。在我们前面的关于化学药研究的报告中,我们比较了国内主要的几家化学药上市公司。在研发投入方面,公司一直位居国内医药企业前列。从在研产品看,公司在研产品价值较高,是国内医药公司具有发展潜力的公司之一。近年来,公司在制剂药物领域取得了可喜的进展。随着销售的逐步改善,预计未来公司的业绩还有望上一个新的台阶。
预计在未来三年内,公司2008年、2009年及2010年的业绩分别为0.43元、0.48元、0.52元,对应2008、2009、2010年度的预计主营业务收入所致的动态PE分别为25.21倍、22.32倍和20.63倍。从短期看,公司目前的PE并不算低,但考虑到公司未来良好的发展潜力,我们给予公司“增持”的投资评级。(金元证券李朝)
双环科技(000707):预计全年业绩大增
2008年公司主导产品的年平均价格有望高于去年。同时,公司通过狠抓内部管理,降低了生产成本和各项消耗。而合并重庆宜化化工有限公司获得的相应收益,则使公司效益大幅增长。因此,公司预计全年累计盈利有望同比增长150%-200%之间。
二级市场上,该股当前的动态市盈率仅8倍左右,价值有所低估,近日单针探底后迅速回升,有止跌企稳迹象,投资者可适当关注。(大富投资)
华北制药(600812):反弹意愿逐渐上升
公司是目前国内较大的抗生素、维生素类产品的生产基地,具有一定的竞争优势。公司积极开展节能降耗,实行精细化管理。公司近年也积极开发新产品,以丰富产品构成,拓展新的利润来源。在保持原有的原料药产品稳定发展的同时,增强制剂药产品的生产与销售。
从走势上看,该股近期随大盘回落时,量能明显萎缩,筹码锁定较好,周二逆市上涨,显示反弹意愿逐渐上升,投资者可中线关注。(北京首证)
登海种业(002041):量价配合良好
为了进一步满足市场需求,提高公司经济效益,公司旗下控股子公司山东登海先锋种业有限公司拟在甘肃省酒泉市生产加工基地原有加工能力的基础上,投入4000万元进行第四期工厂扩建。该工程一旦达产,公司的加工能力有望提高,公司可持续发展能力也将进一步增强。
二级市场上,该股经过大幅下跌后,近日在量能的配合下突破5日均线压制,量价配合良好,投资者可适当关注。(金证顾问陈自力)