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深圳能源(000027):最坏时刻或正在逐渐过去
深圳能源(000027)的三季报显示,公司前三季度实现营业收入85.96亿元,实现净利润10.47亿元,基本每股收益0.41元。公司的营业收入同比上涨6.26%、但成本增加多达22.78%,从而导致净利润同比变动-38.31%。因控股电厂所用燃煤、燃油价格提高,导致了这一情况的出现。但是,从环比数据来看,公司三季度业绩已经好于二季度,营业收入环比增长16.72%,而成本环比仅上升8.05%。种种迹象表现,公司最坏时刻或正在或已经过去,这与我们的预期不谋而合。
公司的业绩情况,在业内相对较好。首先,公司积极进行燃料管理,与神华集团、中煤集团、大同煤业等国内主要煤炭集团保持了良好的关系,合同煤兑现率较高,超过90%。这使得公司与其他火电企业相比,受成本上升的影响相对较小。同时,公司积极掺烧较便宜的印尼煤缓解成本上涨压力。公司还购买运煤船只,增加运力,控制运输环节成本。公司在07年购买一条运煤船的基础上,又订购了4艘巴拿马型干散货船。这有利于控制煤炭运输环节的成本上涨。其次,公司还与电网公司和地方政府沟通,争取对高成本燃油机组的有利政策,如计划发电量额度转移,及争取对燃油电厂的适当补贴。公司的内控也相对得力,管理费、财务费率环比均有收窄趋势。
公司目前的权益装机容量约460万千瓦。未来公司权益装机容量有望在三年内达到1000万千瓦。公司的建项目申报和核准工作进展顺利,并具有区域竞争优势和高资本投入特征。预计建成后回报率不会太高,但却较稳定。其中,滨海电厂规划装机容量4×100万千瓦,河源电厂(2×60万千瓦)1号机组预计08年底前投产。近期公司以6.2亿元收购深南电26.1%的股权,虽然对公司的盈利水平有所摊薄,但却在一定程度上有利于减少同业竞争;且深南电获得核准的前期项目也将有利于提升公司的成长能力。
如果不考虑金融资产可能兑现的收益,预计公司08和09年的EPS分别为0.524元和0.611元。目前公司08年的预测PE约为16倍,PB为1.55倍,接近行业平均水平,公司的估值并无显著优势。因此,我们给予公司“谨慎推荐”的评级。
背景:深圳能源公布的2008年三季报显示,公司前三季度实现基本每股收益0.4082元,每股净资产5.04元,净资产收益率8.09%;实现归属于母公司所有者的净利润89914.69万元,归属于母公司股东权益11109756731.33元。(长城证券张霖)
中国重汽(000951):技术反弹要求上升
公司是国内知名的载重汽车生产企业,拥有一定的竞争优势。近期中国重汽(香港)有限公司接到控股股东中国重汽(维尔京群岛)有限公司通知,中国重汽有限公司于9月24日至10月17日通过公开市场买入的方式,增持中国重汽(香港)有限公司股份3133.6万股,约占公司总股本的1.38%。大股东的增持行为,显示出其对公司的未来发展充满信心。
二级市场上,该股从本月中旬以来,持续大幅下跌,累计跌幅较大,短线已处于超跌状态,技术反弹要求逐渐上升,近日其量能有所放大,后市一旦继续获得量能的配合,则有望酝酿技术反弹,投资者可适当关注。(银河证券孙卓)
大连友谊(000679):预计年报业绩大增
公司业绩稳定,具有一定的区域优势。零售和酒店属于公司传统产业,发展势态良好。公司是大连市的商业旗舰,百货业通过整合后,增强了品牌的吸引力,经营档次和经营品质有了进一步的提高,销售收入和利润都有较好的增长。公司近日公告称,由于公司的主营业务持续增长,盈利能力增强,预计2008年1-12月份归属母公司净利润较上年同期相比增长300%-400%。
二级市场上,该股近期在低位反复箱体震荡,继续下行的动力明显不足,近日5日和10日均线逐渐趋于收敛,后市一旦获得量能的配合,则有望依托优良的业绩震荡走高,投资者可适当关注。(九鼎德盛朱慧玲)
中国石化(600028):量价配合良好
曹津原油管近期投产,标志着公司曹妃甸30万吨级原油码头及配套工程全面建成投产。曹妃甸原油码头及配套工程项目由曹妃甸原油码头工程、油库和站场工程、曹津原油管道工程三部分组成,为公司的重点工程。该工程全面投产后,公司在华北地区拥有了自主管理的大型原油上岸口岸,进口原油将通过输油管网输送到华北地区各大炼化企业,可缓解该地区进口原油大型深水码头接卸能力不足的矛盾,扩大公司在华北市场上的主动权有重要意义。
二级市场上,该股近一个月以来持续震荡下行,昨日逐渐止跌企稳,量价配合良好,后市一旦大盘转暖,有望继续震荡走高,投资者可关注。(世基投资)