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上证综指在1600点“旅游”了一下又重回1700点之上,有惊无险,大有继续收复1800点的气势。权证板块也成为了投资者追捧的重点,其中石化权证再回1.6元上方,涨幅超过20%,成为了昨日的明星。
弱市炒权证并没有错,但是如果现在成为熊牛转换的时间点,虚高的权证价格必将引发权证资金向正股资金的转移,以石化权证为例,当时中国石化股价在10元上方时,石化权证价格就这个价,现在中国石化股价7.3元了,石化权证还是这个价格,那么持有石化权证的投资者就可卖出2份石化权证,然后加点钱买入1股中国石化股票,这样每股仅需增加4.1元,远比将来按照19.43元价格去行权要划算得多。所以,从对资金的吸引力来讲,中国石化权证已经不如中国石化股票了。
马钢权证也一样,临近行权,正股3.29元,行权价3.26元,这样的权证还卖1块多,应该说有点贵了,除了买入做投机考虑的单说。所以说,目前的权证交易,里面已经包含了很大程度的纯投机因素,这种投机在弱市中可能会取得远好于股指的投资收益,但是如果股市企稳,买入正股可能会取得更加稳健的高收益,很多资金没必要再去冒险炒作权证,这时候,权证就有一个向其自身合理价值回归的过程,赶上这个回归的,就需要亲身体验风险教育了。
权证是好东西,可是不是任何价格的权证都是好东西,如果说现在中国石化权证的价格仅有5毛钱,那么这个品种可能大有所为,但如果变成1.5元,可能就缺乏了炒作的空间,如果真把中石化权证炒到3.7元,那真成权证比股票还贵了(中国石化行权1股股票需要2份权证)。到那时,权证的价格就真是天花板价格,理论上讲已经是毫无价值,因为直接买股票并不用多花钱,还省去了未来行权用的19.43元。
所以说,投资者在此时投资权证,应注意权证的相对风险,我不是说权证会跌,而是说权证的收益风险可能不会比正股好。