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部分收盘股价低于每股净资产(以半年报为准)的股票
股票代码 股票名称 10月24日收盘价 最新每股净资产
000016 深康佳A 2.91 2.99
000619 海螺型材 3.65 4.51
000821 京山轻机 2.54 3.28
000886 海南高速 2.2 2.26
000958 东方热电 3.09 3.22
002067 景兴纸业 3.37 4.91
600104 上海汽车 5.43 5.72
600219 南山铝业 5.34 6.24
600418 江淮汽车 2.75 3.19
600808 马钢股份 3.46 3.72
600861 北京城乡 5.14 5.99
600976 武汉健民 4.33 4.73
600991 长丰汽车 4.15 5.61
次贷危机对实体经济的影响愈发明显,国际市场动荡仍然是导致A股近期波动的重要因素。国内经济下滑的趋势明显,趋势形成后短期难以立刻转变,密集推出的放松政策发挥实际效用需要一定的时间。我们认为,短期内市场以弱势震荡为主,投资者应继续保持谨慎。
次贷危机对实体经济的影响已初步显现,在今后一段时间会不断加重。今年8月份以来,次贷问题不断恶化,各国政策纷纷采取注资、国有化等多种措施,以国家信用来应对流动性危机。目前来看,这些举措对稳定市场的确产生了一定的效果,金融机构受到的冲击有所缓解。但是,金融危机对实体经济的负面影响才刚刚开始,在未来一段时间还会继续加重。我们认为,这种影响将体现在三个方面:
一是金融危机带来的资产价格(包括货币价格、证券价格等)大幅波动会恶化企业的盈利状况,类似中信泰富的案例可能还会继续出现;
二是危机对消费的影响不可避免,但是完全显现会有一定的时滞,美国9月份零售销售数据已经远低于预期,欧洲的消费也在趋缓,这一状况还会继续恶化;
三是各国政府救市后将面临沉重的财政负担,在金融市场初步稳定后市场对这一问题的担忧会加重。
而国内经济下滑势头严重。备受关注的三季度宏观数据公布,除了第三季度GDP增长9%、M1增长9.4%低于市场预期以外,另外一个值得注意的数据是工业增加值,9月份同比增长11.4%,比8月份回落1.4个百分点(8月、7月分别是12.8%、14.7%),如果剔除每年2月份的特殊情况之后,这是2002年以来的最低水平。在此之前,8月份工业增加值已经低于预期,但是考虑到奥运因素的影响,这一数据可比性不高,市场普遍预期由于“奥运效应”的逐渐消退,9月份工业生产数据会有所好转,但是我们看到实际情况与预期差距太大。此外,实体经济中企业破产的现象不断增多,包括一些行业的龙头企业。这反映出工业生产放缓、经济下滑的势头是比较严重的,而这种趋势一旦形成后,还会持续一定时间。
利好政策不断推出有利于恢复市场信心,但是实际发挥作用还需要一定时间。放松的调控政策不断推出以及对未来利好政策的预期是支撑市场的最主要因素。我们认为,货币政策已经全面进入放松周期,财政政策方面的减税措施会不断推出,而结构性政策方面,上周实行的房地产放松政策比市场预期更快、更积极,股市政策上大股东增持、融资融券等一系列举措密集出台,并且还将继续。这些措施在一定程度上有利于市场信心的稳定,不过,短期内我们也不能对此太过乐观,由于时滞的存在,这些政策实际发挥效用还需要一定的时间。
我们认为,短期内市场仍将维持弱势震荡的格局,在国内外诸多不稳定因素明朗之前,投资者还需继续谨慎。投资机会上,连续下跌后部分股票的价格已经跌到净资产以下,长期投资者可适当关注。(银河证券研究所策略小组)