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A股最近跌宕起伏,未来走向难以捉摸。本周,记者再次连线在股票市场上有着25年交易实践的美国投资策略有限公司投资部、上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴。在接受《每日经济新闻》采访时,他毫无保留地表达了对市场的最新观点。
QFII会趁反弹加速卖出
记者:据你的了解,现在美国和全球的投资者怎么看待A股,比如QFII,他们是否在撤离A股?
迈克·吴:全球经济恢复需要较长的时间,我认为QFII肯定会在反弹中卖出,然后持有现金。如果市场急速反弹,会加速QFII卖出。但QFII不可能完全退出A股,除非他们的发起股东“遭到重创,急需海外资金回救”,目前来看大部分QFII没有这样的情况。
而且,全球投资者怎么看A股并不重要,重要的是中国的经济大方向。
记者:目前的市场已经回到2000点的水平。跌破了2245点,是否意味着股改的失败?
迈克·吴:股改是对的,不能说失败,但在金融资本市场长期不流通股权的价格和价值是不能直接这样等同的研究上,管理层缺乏经验。
熊市在点数上进入下半场
记者:经过一年的下跌,市场已经认同熊市到来,那么,目前市场究竟是熊市处于什么阶段?是上半场还是下半场?
迈克·吴:目前是熊市下半场的最困难时期,高位买进的人等着反弹解套,私募要做吃饭行情,公募在期待宏观经济的转机。而整个市场现在处于宏观经济调控后,还面临国际经济衰退、次贷危机的流动性等威胁,没有任何人能够知道这些大难题何时可以解决。从点数来说,熊市进入了下半场,但是时间上还很难说。
记者:熊市还会持续多久?大概的点位在什么位置?
迈克·吴:一般类似的熊市从开始到见底完成底部构筑,需耗时22个月。A股2001年~2005年的熊市从顶部到终极底部是整整的4年。所以虽然我们无法预测到底还会持续多久,但是我们认为目前还需等候较长一段时间。
至于跌到哪个点位和区域,事实上完全没有必要预测,你只要持有95%以上的现金,跌到100点,也没关系。
记者:这次A股市场的走势,与全球股市都有紧密的联动,A股熊市的终结,是否需要周边股市熊市的终结?
迈克·吴:A股目前已经和全球市场间接接轨,而中国是外向型出口经济高度发展中的国家,由于国民普遍的消费意识在结构性制度下无法进一步释放,导致内需长期以来并没有随着GDP高度上升而大幅度提高,这就决定了我们国家无法只扫自家门前雪。
除非我国的内需市场有突破性的转变,否则,A股和美股将是联动的,而港股今后也将跟着A股和美股波动。A股不需要港股单独的走势来决定自己的走势,但美股影响A股走势的几率最少是50%。
熊市中任何品种都有高风险
记者:本周,全球股市终于止跌,在全球联手救市之下,信心有所恢复,您认为全球股市是否见底了?
迈克·吴:没有见底,金融市场的信心都是慢慢恢复的,不是吃千年人参这样剧烈顶起来的。
记者:最近传闻管理层还将推出进一步的救市政策,比如取消红利税,T+0,甚至大小非暂停减持等?您认为对市场的影响会有多大?
迈克·吴:我认为这些传闻不可靠,我从来不听任何传闻和消息的。
记者:现在很多投资者被熊市深深伤害,您认为投资者应该怎么做,可以抄底吗?
迈克·吴:现在依然处于熊市的下跌通道中,任何反弹都是有限的,而且每次反弹主流不清晰,所以反弹高度不大,国内市场处于混乱现象,应该以持币为主。熊市的做法很简单,就是耐心等待,95%的现金,最多5%的仓位。任何股票下跌5%~8%立刻卖出停损,不用去研究为什么。
记者:目前您认为哪些品种的风险最高?是基金重仓股吗,比如贵州茅台等?
迈克·吴:以我的经验,熊市中任何品种都是高风险,几乎99.99%的所谓扛得住的牛股最后都是一滩泥,对我个人来说熊市就是现金最安全。
记者:未来值得关注的行业有哪些?
迈克·吴:我们公司研究认为,未来的行业应该在教育、医疗、电子金融和信息消费这几类中比较突出。当然,目前还不完全明朗化。